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【啟富達國際】FOMC會議記錄顯示，官員們變得更謹慎，鴿派聲音更大了！
日期
2016-07-07
類別
市場新聞評論
美國聯準會(Fed)在昨日(7/6)公布了6月FOMC會議的會議記錄，內容顯示出Fed官員們認為美國就業市場的不確定性正在增加，金融穩定性降低也可能威脅到前景展望，所以在升息之前，應更謹慎地等待經濟數據有更明顯的回升，且英國脫歐公投也是Fed官員考量的要素之一，所以當日決定維持利率不變。(註：6月份FOMC利率會議是在英國脫歐公投前召開的)
其實在英國公投通過脫歐之前，Fed曾暗示可能會在今年內升息兩次，但FOMC會議的時間是在公投之前，當時仍無法確定英國公投結果究竟會是如何，因此Fed官員決底等待公投結果之後再來思考下一步的動作，而事實上，公投結果讓Fed官員們出乎意料，因此為了觀察英國脫歐究竟會對全球經濟造成什麼樣的影響，有必要更加謹慎評估未來若持續升息是否適合，而另一個讓Fed決定暫緩升息的原因就是，5月份的非農就業人口僅增加了3.8萬人，遠低於市場預期的16萬人，雖然Fed主席耶倫曾表示不應對單一月份的數據波動過度解讀，但這卻突顯出美國就業市場已經有轉弱的跡象了，而這也就是為何本次的FOMC會議記錄會特別強調「近期勞動力市場存在很高的不確定性」的原因了。
美聯儲6月會議在英國公投以前舉行，聯儲高官認為，應謹慎地等待當月英國退歐公投的結果和更多資料公佈，同時，美國勞動力市場的不確定性在增加，而金融穩定性低威脅到前景展望，因此，6月會議如市場預期並未加息。6月會議紀要顯示的謹慎態度不算意外，不過，會議紀要倒有一個有趣的現象。在美聯儲6月的會議紀要中，“不確定”（uncertain）這個形容詞出現了13次，要是把“不確定性”（uncertainty/uncertainties）這個名詞的單複數算在內，聯儲提到不確定就有43次。
那麼接下來Fed處理升息這個問題呢？其實Fed在6月的會議結束之後就已經給出了答案，Fed確實已對經濟前景的看法轉趨保守，預估的今、明兩年經濟成長都只有2%，低於3月預估的2.2%與2.1%，2016年年底聯邦基金利率則將落在0.9%，而2017年和2018年則將分別落在1.6%及2.4%，此外，FOMC委員會的17位投票委員中，共有「6位」預計今年內僅只能夠再「升息1次」，與今年3月時的僅只有「1位」形成強烈的對比，這也表示官員們在升息、經濟展望和通膨方面存在較大意見分歧，因此接下來除非經濟、就業和通膨有明顯的回升，否則Fed選擇觀望的可能性愈來愈高了。目前普遍市場預期美國聯儲今年年內僅會升息一次，時間可能在今年12月份，而接下來7月、9月及11月份的會議，應該都不會升息，尤其是11月份有美國總統大選，該月要升息的機會就被排除，若針對7月及9月這兩次開會升息機會也下降許多，因為英國脫歐成功後，造成市場後續效應與衝擊得持續觀察，以及接下來美國本身的經濟與通膨數據的表現。
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