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【啟富達國際】安倍食言，日本金融市場豬羊變色，日股崩、日圓狂升
日期
2016-06-03
類別
市場新聞評論
本週的金融市場可用「波濤洶湧」四個字來形容也不為過，宛如週四下午的一場滂沱大雨，來的急與大，瞬間都把桃園機場變成水上機場了。除週二(5/31)傳出高盛預測陸股納入MSCI的可能性大幅提高至70%，造成陸股暴衝，上証指數漲幅超過3.34%，創近3個月來最大單日漲幅。而這兩天(週三、四)日本股市短短兩天就跌掉3.94%，甚至昨天(6/2)日經225指數下挫2.32%，創下1個月來最大單日跌幅，日元也強升了1.63%，升破109關卡來到2週高點。到底發生什麼事讓日本股匯市有如此大的波動？
會造成日本金融市場開始豬羊變色，始於前天(6/1)日本國會會期，首相安倍晉三正式宣佈消費稅緩漲的消息曝光。這次國會討論的內容中以「消費稅」議題最受市場關注，因為消費稅會影響「安倍經濟學」的成效，但安倍晉三卻在記者會宣布將2017年4月上調消費稅至10%的計劃，再度推遲2年半至2019年10月，此消費稅率上調第二度推遲等同「安倍經濟學」宣告失敗？因此，消息一出便舉國嘩然，日本主流媒體也對此嚴厲批評，因為安倍曾多次表示，除非爆發雷曼兄弟破產等級的重大金融危機或天災，否則日本政府將按照既定計畫於2017年4月實施第二階段消費稅調漲。宣佈延漲消費稅，市場普遍解讀為安倍政府推行多年的刺激經濟增長計畫效果不彰，這無疑是對「安倍經濟學」的一次重大打擊，因而引發對日本政府改革決心和信心的下降，促使投資人紛紛在股市大拋股票，避險情緒的提振，而將資金轉入日元避險，造成日元大漲。
不過，日本是不是就此一蹶不振呢？那到不一定，因為安倍政府這次延後調升消費稅的主要目的就是避免再度打擊疲軟的經濟，如表一所示，過去幾次日本調升消費稅後， GDP後來都出現負成長，此外，在調升消費稅前一個月都會出現民眾提前囤貨的現象(如圖一)，但調升之後的幾個月民眾消費力道卻大為減緩，因此為避免日本經濟再度滑落，且考慮到全球經濟前景尚不明朗等因素，日本政府確實有必要在現在延後消費稅，長期之下延後調升消費稅對於目前的經濟是有利的，且為了拉抬經濟，日本央行也很可能會在未來幾個月再度寬鬆，因此目前此一政策調整應只是短期衝擊而已，應不會造成股匯市嚴重的負面影響。
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