希臘公投以及由此產生的市場波動,無疑是目前市場的最大焦慮。寫此文時,希臘局勢仍然撲朔迷離,公投結果難以預測。可預測的是,無論公投結果如何,希臘危機並未因此了結,而是進入新的篇章。希臘國庫儲備已經不到10億歐元,關閉銀行的決定已經動搖了儲戶的信心,擠提無可避免,政府將銀行國有化應該是大概率事件。不過與愛爾蘭不同的是,希臘的問題在政府不在銀行,所以政府出手並不能增強多少信心,最終的信心要麼來自歐洲的全力搶救,或者退出歐元區聽任本國貨幣暴貶。前者的代價還是經濟緊縮和政治動盪,後者則必須經歷一次浴火重生。歐盟似乎將防禦重點由希臘轉向其他重債國和歐元,葡萄牙十年期國債利率目前為3.09%,較之前的利率水準有所上升不過遠沒有到恐慌地步,更非步入當年危機情景,相信歐洲央行的購債計畫有針對性部署,歐元也就比較穩定。不過歐洲領袖的噩夢還在前面,一旦希臘脫歐貶值,勢必改變歐元“one for all,all for one”的一致步調模式,其他國家中的極端政黨必然會以此作為政綱,民生凋零下的民主選舉可能因此成為歐元走向分裂的催化劑。筆者認為歐洲未必會輕易放棄希臘,於是棘手的劇本或要繼續唱下去。