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12月份全球基金經理人調查報告

資料來源：【美銀美林證券、2013/12/17，訪問期間為12/6~12/12，受訪對象為全球188位基金經理人，代表約5300億美元的資金流向】

1.全球經濟成長預期指數與企業獲利樂觀指數

根據美銀美林證券12月份全球基金經理人調查報告，經理人對全球景氣仍維持樂觀看法，有淨71%的經理人認為將在未來一年裡迎向轉強的全球經濟環境，而上月為60% (見圖一)，且有一半的經理人認為全球經濟循環正值擴張中期。在美國聯準會的政策預期上，僅有11%的經理人預期聯準會將在本週開始縮減購債計劃規模，而有32%的經理人預期會在明年一月，預期聯準會在明年三月方啟動退場的經理人仍占多數，達42%。

在預期景氣溫和改善下，表示正在加碼股票的經理人由上月的淨52%上升至淨54%，而經理人持續看淡債市，表示減碼債券的經理人由上月的淨69%下降至淨64%，仍在有調查以來的高檔位置。另外，對於商品資產的投資態度持續偏向負面，反應經理人看好美元未來轉向升值，經理人對商品的減碼幅度由上月的淨24%增至淨31%，創下有調查來第三高。

2.基金經理人看好的國家

區域配置上，歐元區和日本股市的淨加碼程度雙雙上揚，分居最被看好的兩大市場，歐元區股市由上月淨加碼41%升至43%，日本股市則由上月淨加碼24%升至淨加碼33%。歐洲央行對預估明年歐元區經濟成長率將回到正成長1.1%，並看好希臘在內等南歐國家皆有望迎接正成長。市場資金回籠歐股，加上經濟基本面與企業獲利成為持續推升歐股成長的強勁動能。對美股的看法上，經理人的看好程度維持不變為淨加碼7%。經理人持續看淡新興股市，由上月的淨加碼1%再度轉為淨減碼10%，因經理人擔憂美國聯準會啟動退場造成新興市場的衝擊，憂心新興市場的潛在經濟成長率可能已經下滑。但由於新興市場在基本面、資產負債表與匯率制度的彈性都有提升，足以抵禦外部的衝擊，應不致重演1990年代極度弱勢的情境。

3.基金經理人看好的產業

類股展望方面，由於經理人看好景氣復甦將帶來資本支出的回升，使得科技與工業並列為最受經理人看好的產業，科技業的看好度攀升至歷史次高的水準。居次的銀行與保險類股的看好度也攀升2006年來最高。隨著年底節慶旺季到來，統計自2009年以來感恩節後一個月及後三個月，那斯達克指數、美銀美林科技100指數與費城半導體指數漲幅均逾5%及10%。加上近期臉書獲納入史坦普500指數、科技產品訂單回穩、股利調升與併購等利多條件，科技股可望持續扮演多頭要角。另一方面，最不被經理人看好的產業分別為公用事業、民生消費和原物料類股。(見圖三)。

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