受到年終股利、分紅以及年終獎金的激勵，美股12月的走勢特別有勁。同時也因為所謂的「一月行情」，帶動了所有在一年中股價受到重創的股票，在稅負賣壓的階段結束後，進行反彈。

不過「近幾年來，一月效應總是提前到11月就顯現」。

原因為何？10月31日是共同基金，以及一些大型的機構投資人每年繳稅申報虧損的截止期限，因此引發了10月份的股市賣壓。此外，因為基金經理人會拋售手中績效最差的持股，因而促使那些跌幅最大的個股，繼續走跌。

稅負賣壓的階段結束後，美股即傾向反彈。這種效應通常會持續到隔年，因此才會有所謂的『一月效應』的說法。