印度自給自足的經濟體，擴張趨勢正接近轉折點。投資人恐怕必須先決定好，投入該市場的合理價格範圍所在。
《華爾街日報》周一 (19 日) 報導，印度股價目前在亞洲市場上高居最貴，並非秘密。據花旗投資研究 (Citi Investment Research) 調查，印股平均價格是今年企業預估獲利的 17.6 倍，較亞股平均高出達 34%。兩數據皆為史上最高水準。
印度股票價值偏高，根基在於經濟體相對封閉，以內需為導向，使其能夠抵擋重創亞洲出口商的全球經濟衰退侵襲，成長步伐不受影響。
根據國際貨幣基金組織 (IMF) 統計，去年即便全球經濟萎縮了 0.6%，印度經濟仍強勁擴張 5.7%。這也反映在摩根士丹利 (Morgan Stanley) 調查顯示，去年印度企業獲利平均減少 3%，遠優於全球其他地區企業獲利重挫 40%。
然而這樣的封閉特徵，現在可能反過來讓企業獲利受傷。由於印度政府逐漸放寬投資限制，吸引了不少外商及協助國內新創企業，在印度市場拓展領土；儘管經濟產出因此擴大，但並不代表上百萬印度窮民的消費水準，也同樣能在短時間內大幅提升。
另一方面，開放投資也讓印度市場的競爭加劇，不僅侵蝕原有企業的市占率，削價爭市也難免造成獲利空間萎縮。以印度最大行動通訊商 Bharti Airtel Ltd. (532454-IN) 為例，競爭對手家數在過去 4 年大增一倍，使其每用戶平均營收在這段期間內，也因此折半。
麥格里研究 (Macquarie Research) 便預測，未來 2 年印度企業每股獲利 (EPS) 成長幅度，將由 2005-09 年平均的 16.5%，驟減至 8%。
不僅如此，印度的通貨膨脹也已成為嚴重問題，但市場競爭者卻無法將成本轉嫁為高進口價格。例如食品大廠雀巢 (NESN-CH) 在印度分公司，今年第 1 季支出費用價格因此大增 21%，造成獲利成長僅 2.5%。
印度股票價值逐漸降低，應該會是不可避免的長期趨勢。但是印度投資市場仍較其他開發中經濟體，具有優勢。原因是市場成長快速，以及民主政治穩定。反觀中國，投資人仍擔憂北京政府可能意外宣布打擊市場政策，使得股價僅達預估獲利的 12.7 倍。
