港商麥格理證券發佈報告指出，亞洲各國近期連續升息，顯示該區域的成長已經與已發展國家脫鉤，即便歐美日三大經濟體成長放緩，亞洲的確有必要將貨幣政策由寬鬆轉為中立以降低通膨風險，因為經濟活動已經恢復正常。

麥格理表示，亞洲國家目前的工業生產已較金融海嘯發生前高出20%，而已發展經濟體卻還是衰退11%；亞洲經濟的復甦多由該區域內的需求所推動，而非借助對歐美日市場的出口成長，所以歐洲需求減緩的影響似乎並不如預期嚴重；而目前歐美日三國面臨的問題更趨向是財政支出的緊縮，但不足以引發全球經濟的二度衰退。

目前除了印度之外，通膨情況都很溫和，但麥格理指出除非經濟成長開始放緩，否則通膨將不可能維持在目前水準；雖然溫和的通膨數據顯示沒有急迫性，卻有必要謹慎以待。台灣、印度、馬來西亞和韓國都已經升息，而泰國預料會在下周調升。

麥格理認為這是亞洲國家升息循環的開始，而各國的貨幣政策也從寬鬆趨向中立。麥格理指出升息顯示亞洲已與已發展國家脫鉤：亞洲有政策彈性，顯示有能力控管結果－這在缺乏選擇的已開發國家中是很難做到的。

但麥格理也指出無法保證亞洲國家的經濟一定可以軟著陸，因為政策在經歷過去兩年的巨幅調整後，挑戰也不小，然而至少決策者可試圖管控成長率以確保復甦得以持續。相對來說，歐美日就只能自求多福。

麥格理表示，亞洲由區域內需求帶動的經濟復甦相當不尋常，意味著利率政策的方向將與之前的循環不同，因過去亞洲的貨幣政策總是對美國亦步亦趨。歐美日三國一段時間內不太可能升息，相較之下，市場對升息舉措的反應也會和以前不同；讓貨幣升值也可以做為降低通膨風險的工具，例如中國也已經朝放寬貨幣浮動區間的方向行動。