美元開始與去年緊密聯動的美債收益率脫鉤，進一步顯示出美元因為收益率上升而大幅上漲的時代已一去不返。

美國兩年期國債收益率週二升破0.94%，觸及疫情爆發前水準，貨幣市場轉向預測美聯儲今年加息四次。 然而， 彭博美元即期指數未能較2021年底觸及的六周低點明顯上升。

這種對比證實了投資者的觀點，即雖然美元今年仍有上漲空間，但之前美元已經因為交易員的升息預期而顯著獲益，2021年最後幾個月交易員開始預測美聯儲將轉向鷹派，彭博美元即期指數全年上漲接近5%，創2015年以來最大升幅。 一旦美聯儲上調利率並實施縮表，普遍預計美元漲勢將在今年下半年放緩。

法國農業信貸(7.860.19, 2.48%, )銀行G-10外匯策略主管Valentin Marinov表示，美元疲軟的部分原因是，交易員認為其他央行更早加息，這削弱了美元在利率方面的相對優勢。

"要讓美元上漲，我們需要市場對2023年、2024年的利率預期更接近12月點陣圖所暗示的水準，"他說。

他表示，對美元落後於收益率的另一個解釋是，美元的多頭倉位已經很高。 做多美元一直是進入新年時最受歡迎的外匯交易之一，槓桿基金的美元凈多頭頭寸處於2019年5月以來的最高水準。

定於週三公佈的美國通脹數據可能是影響美元短期走勢的關鍵。