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財經快訊
歐元區CPI飈升後,多隻垃圾債券收益率跌至負值
日期
2021-09-07
2021年09月06日 21:20 智通財經APP
 

原標題:歐元區CPI飆升後,多只垃圾債券殖利率跌至負值

  來源:智通財經網

  歐洲經濟對其信貸市場來說,已經過熱了。

  在歐元區8月份消費者價格飆升至十年高位之後,垃圾債券經通膨調整後的殖利率首次變為負值,這讓基金經理們不僅擔心違約風險,還要擔心價格增長。

  長期以來,低於零的殖利率一直是歐洲主權債務的禍根,促使投資者進入風險更高的投資領域來獲取更多回報。隨著各大央行為了拯救受疫情衝擊的經濟體,而向市場注入流動性,削弱多數債務的收益,歐洲垃圾債券吸引了比之前任何時候都多的投資。

  現在,儘管經濟增長加快,通膨飆升,但歐洲央行在一段時間內也不會加息,這讓投資者陷入了是否為持有次級投資級債券的優先購買權買單的境地。

  上個月,大約十幾家持有以歐元計價的垃圾債券的公司出現了負殖利率,這突然成為了債市的一個問題。

  這意味著,如果通膨持續,投資者持有債券至到期將會損失其資金,但如果通膨持續上漲,交易員可以賺錢。隨著企業盈利反彈,今年歐元區垃圾債券的情況就是如此。

  今年到目前為止,在18個主要債券市場中,歐洲債券市場實現了4.4%的第二高回報,僅次於美國債券市場。

  與此同時,歐洲央行相信,8月份通膨飆升至3%,只是歐洲地區擺脫封鎖帶來的短暫反彈,歐洲的通膨風險是暫時的。

  這也是目前市場公認的觀點,也是儘管實際殖利率為負,但垃圾債券仍有需求的原因。

  Wellington Management International Ltd投資組合經理Konstantin Leidman表示:“多數市場參與者認為,一旦取消對疫情的刺激措施,殖利率就會回落至原來的水平。如果不是這樣,這將給許多金融市場帶來問題。”

 
 
 
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