原標題：無論暫時還是永久通脹已經開始侵蝕美國消費者信心和消費

　　來源：華爾街見聞

　　上週的美國6月份CPI通脹率數據令人大跌眼鏡——環比上漲0.9%，年化率為11%，創下了近40年的紀錄。

　　然而，這樣高企的數據，已經開始侵蝕美國消費者信心和消費。

　　雖然此次的CPI數據中，絕大多數影響因素都可以歸結為二手車價格的猛漲，並且其也不太可能以這種速度繼續上漲很久，實際上在未來可能會立馬回落。

　　儘管如此，食品價格指數環比上漲0.8%，能源價格指數環比上漲1.5%，租金價格指數環比上漲0.5%，這些隱藏在二手車背後的數據，正在不可避免地開始削弱消費者信心和消費。

　　而近日公佈的密歇根大學6月份消費者調查，將揭示通脹與消費者相關活動之間的更多聯繫，讓我們一步步梳理：

　　在下圖可看出，1年遠期通脹預期今年6月的數據為4.8%，創2000年以來的第二高。

　　此外，受訪者表示當前的經濟狀況的信心正在直線下降，已從90年代高位回落至84.5，這與2010-2011年期間低迷的讀數持平。

　　不僅僅是當前的狀況在惡化，對未來的期望也是如此。正如數據所見，隨著通脹飆升，近幾個月消費者的通脹預期已從80年代中期來到了至70年代高位。

　　從以上數據可以看出，消費者認為通脹預期的上升和消費者信心預期的回落是直接相關的。

　　對應到具體消費品上，以房地產為例，相比1980年代初以來，大多數受訪者認為現在不是買房的好時機。但在1980年代初期，抵押貸款利率在10%左右，而今天，抵押貸款利率處於3%的低水平，這表明今天的問題不是利率而是房價或者通脹。

　　對於汽車也是如此。對比1980年代初以來，受訪者認為現在不是買車的好時機，畢竟6月份二手車價格環比上漲10%。即便如此，分析人士認為供應鏈瓶頸的緩慢解決將逐漸扭轉二手車的持續走高。

　　讓經濟學家們擔心的是，消費品價格的上漲在總體上會以相當明顯的方式影響消費（尤其是非必需品的消費）。

　　值得一提的是，6月份零售額同比增長18%，但零售額與消費者信心之間的關係表明，由於消費者在價格飆升的情況下降低收入和儲蓄，這會導致提前消費的問題，因此未來幾個月零售額的增長可能會大幅下降。

責任編輯：劉玄逸