文章來源：華爾街見聞

　　美國6月物價再度爆表，美聯儲的“通脹暫時論”還能否站得住腳，以及貨幣政策將如何作出應對，成為市場關注的焦點。

　　北京時間週二晚間公佈的數據顯示，美國6月CPI及核心CPI環比、同比均高於預期及前值，多項數據創新高。其中CPI同比上漲5.4%，創下2008年8月以來的最高漲幅，遠高於5月份的5%和經濟學家此前預測的4.9%的漲幅。

（圖片來源：Zerohedge）

　　受疫情直接影響的行業的價格漲幅最大，機票等差旅相關費用飆升，半導體短缺也導致二手車價格飆升。美國勞工統計局的數據顯示，6月二手車價格環比上漲了10.5%，貢獻了上個月CPI上漲的三分之一漲幅。

　　數據公佈後，市場對美聯儲加息預期陡升，美債收益率盤中躍升，收益率曲線趨平。通脹威脅下，美元進一步走強，逼近三個月來高位。

（圖片來源：Zerohedge）

　　美聯儲面臨的挑戰

　　今年以來，美國通脹節節走高，但美聯儲一直堅稱物價上漲只是“暫時的”，隨著疫情封鎖進一步放鬆、供應趕上被壓抑的需求，通脹將消退。

　　在6月的FOMC會議上，美聯儲預測，其青睞的核心通脹指標今年將上升3%，2022年將回落至2.1%。

　　貨幣政策方面，美聯儲上月釋放出令市場意外的鷹派信號，暗示2023年會有兩次加息。會議紀要顯示，美聯儲內部已經開始討論Taper事宜，不過無法達成共識，未來將繼續討論。

　　但周二意外高企的通脹數據可能會給美聯儲帶來壓力，迫使其考慮以比此前預期更快的速度減少資產購買，從而放緩貨幣刺激。

　　美國聖路易斯聯邦儲備銀行行長佈拉德週二表示，隨著美國經濟以7%的速度增長，以及疫情得到越來越好的控制，現在是取消美聯儲的刺激措施了。布拉德一直以來以“鴿派”著稱，他的鷹派言論引發了市場高度關注。

　　但紐約聯儲行長威廉姆斯週一稱，美國經濟尚未達到美聯儲減少資產購買規模的條件。舊金山聯儲總裁戴利也在上週五警告，由於Delta變種毒株持續蔓延，過早退出刺激計劃將造成極大的風險。

　　當地時間週三和周四，美聯儲主席鮑威爾將接受國會議員的質詢。投資者將密切關注鮑威爾會否釋放在7月美聯儲會議上開始討論縮減資產購買規模的信號。

　　荷蘭國際集團（ING）首席國際經濟學家James Knightley表示，美聯儲似乎沒有理由繼續每月購買1200億美元資產的量化寬鬆計劃，我們將從鮑威爾的證詞以及8月傑克遜霍爾會議上尋找有關即將縮減規模的暗示。

　　富國銀行分析們在周二的一份報告中寫道，如果美聯儲堅守平均通脹目標，使得加息的時點超過市場預期，那麼這可能意味著未來利率波動將加劇。

　　富國分析師們指出，未來美聯儲在溝通方面將面臨更多挑戰，一方面它希望能夠繼續保持耐心，另一方面市場對美聯儲對待通脹的新策略似乎並不“買賬”，這些矛盾應該會加劇宏觀市場未來的波動。

　責任編輯：李園