原標題：錄得近五年最糟季度表現後金價大反轉，會升至2000美元嗎？

　　在錄得2016年以來最大季度損失後，伴隨美債收益率及美元近期的回落，COMEX黃金期貨隔夜收於1758.20美元/盎司，為2月25日以來最高收盤位。展望未來，分析師認為，本輪黃金牛市尚未結束。

　　隔夜收於2月來最高點

　　COMEX6月黃金期貨週四攀升16.60美元，收於每盎司1758.20美元/盎司，漲幅近1%。FactSet數據顯示，這是2月25日以來最高的收盤價，也是自3月31日以來以美元和百分比衡量的最大單日漲幅。全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Shares ETF週四也上漲1.1%。

　　高盛( 330.81 , -0.33 , -0.10% )策略師考利（Nick Cawley）稱，“近期黃金拋售的主要驅動力之一，是美國國債收益率的持續上升，這令市場繼續為由美國財政擴張政策和貨幣寬鬆政策帶來的通脹效應定價。”週四，這一情況得到暫時逆轉。10年期美國國債收益率小幅下跌1.64%。此外，與黃金走勢相反的美元指數也下跌0.4%，本週截至週四已下跌0.9%。

　　塞文斯報告研究社（Sevens Report Research）的主編里奇（Tyler Richey）分析稱，包括上週五公佈的3月美國非農就業報告和採購經理人指數在內，一系列強勁的經濟數據“表明美國經濟復甦正在加速”。隨之而來的是，5年期盈虧平衡通脹率預期再次企穩於2.50%上方，美債收益率在最近幾天實際上也已回落。

　　“由於這些情況的動力，實際利率出現下降，並從根本上支持了金價。”他稱。

　　此前一段時間，黃金今年的走勢都不甚理想( 22.76 , -0.47 , -2.02% )。大部分大宗商品都在上漲之時，COMEX黃金期貨卻在今年一季度下跌了9.5%，錄得2016年來最大季度虧損。

　　世界黃金協會（World Gold Council）週四發布的一份報告顯示，黃金類交易所交易基金（ETF）在今年3月也錄得過去五個月來第四次資金外流。報告還表示，3月是“淨流出額連續第二個月位居史上排名最差前十位”。

　　世界黃金理事會研究主管阿蒂加斯（Juan Carlos Artigas）表示，“2021年第一季度，持有黃金的機會成本受到利率上升的直接影響，儘管這仍然是進入第二季度的投資者擔心的問題，但較高的通脹預期可能在短期內為黃金走勢提供順風因素。”

本輪黃金牛市尚未結束，有望漲回2000美元

　　展望接下來走勢，不少分析師認為黃金的本輪牛市並未結束。

　　“去年期間，市場對新冠肺炎疫情如何發展很迷茫，也不知道何時能夠研發出疫苗，或是封鎖或跨境旅行限制措施將持續多久。在不確定性背景下，市場需要某種金融產品作為錨定工具和避險港，黃金似乎是他們的選擇。”貴金屬交易商和煉油商MKS的機構和央行銷售主管帕尼茲蒂（Frederic Panizzutti）表示，“接下來，黃金作為一種抵禦市場動蕩的避險資產，還會發揮其典型作用。”

　　珀斯鑄幣廠（Perth Mint）的全球黃金市場顧問瑞奇（Kevin Rich）認為，展望未來，如果美股走軟且市場波動率上升，金價可能進一步攀升。

　　他稱，如果利率上升速度快於市場預期，如果美聯儲看到疫情“正在消退並開始逐漸退出他們的支持政策，或者如果通脹以比美聯儲預期的更可持續的方式上升”，上述情況就有可能發生。

　　瑞奇補充稱，伴隨疫情的好轉，此前“美國和全球政府的大規模財政刺激支出”，也可能導致黃金上漲，因為不斷擴大的債務可能削弱美元價值。

　　至於今年金價可能會走多高，帕尼茲蒂認為，金價在年內“相當有可能”反彈至2000美元/盎司，而今日第一財經記者下午交稿時，COMEX 6月黃金期貨價格為1747.45美元/盎司。

　　他稱，過去12個月，全球經濟中註入的“大規模緊急刺激和補貼”導致了“非常顯著的貨幣擴張”。紙幣可能“隨著時間的推移而貶值，並影響主要經濟體的購買力”，而黃金將成為抵禦紙幣購買力下降的“很好的對沖工具”。基於此，他判斷，“黃金牛市週期不會結束”。

　　里奇對金價的預期並未如帕尼茲蒂那麼高。他在周四的每日研報中預計，如美債收益率下降，美元指數停止繼續上漲，“黃金解下來有望破位”，下一個點位在1805美元/盎司左右。

責任編輯：郭明煜