對於市場來說，當前最關心的問題是：美債拋售接下來還會更糟糕嗎？

　　瑞穗銀行 利率交易主管Peter Chatwell就提出了這個問題。他表示，看看美國經濟數據的熱度，以及考慮到接下來幾個月的情況，按照美國聯準會之前的反應，市場通常會預計美國聯準會做出什麼樣的反應？

　　對市場而言一個重要時間點是下周的美國聯準會會議決議，即日期:3月18日凌晨2點。

　　Peter Chatwell寫道，如果下周的經濟預測概要中，美國聯準會在點陣圖中預期2023年有一些加息，那麼市場可能會預期加息時間提前至2022年上半年，並且預計5年期美債殖利率的1年遠期利率可能上行50個基點。

　　不過他也提醒，這並非他們的中性情況，而是最壞的情況下會如何。儘管風險資產交易情況良好，但是流動性仍然糟糕，美債殖利率上升的拐點仍是重要的影響因素。

　　對於美聯準會接下來會採取什麼行動，也有觀點認為美國聯準會不會輕易干涉，扭曲操作可能性存在。

　　國君花長春認為，經濟復甦的背景下，美國聯準會能夠接受美債殖利率溫和上行，但是如果美債殖利率二季度過快上行至1.8%~1.9%附近，美國聯準會仍有應用特殊的政策工具的可能。

　　他表示，目前美國聯準會主要的備選工具有殖利率曲線控制（YCC）、量化寬鬆（QE）加碼、扭曲操作（OT）。由於政策力度較強且可能被市場理解為進一步寬鬆的信號，所以美國聯準會不會輕易考慮實施YCC和加碼QE；相比之下，OT是相對可能的選項。