原標題:投資大神警告:美股本月將迎來熊市
來源:匯通網
隨著新冠病例數據走低,疫苗持續鋪開,市場參與者對美國經濟前景的判斷日益樂觀,十年期國債收益率一度漲至1.5%以上。這一巨變導致上周大科技公司股票遭到拋售,標普500指數當週下跌1.4%,而科技重鎮納斯達克( 13358.7871 , -230.04 , -1.69% ) 100指數更是下跌了3.4%。
替代資產管理公司Hercules Investments首席投資官麥克唐納認為,這一勢頭未來幾週都很難止住。因為,伴隨債券收益率不斷走高,必然會使得一部分投資者從股市轉投債市,這尤其不利於那些市值巨大的成長型領頭羊股票。
美國國債收益率持續走高,美股受到威脅面臨“投資者叛逃”
麥克唐納認為:“目前,相較經濟增長預期,美國國債收益率無疑是過低了。我們認為,經濟增長預期是體現在股票的前瞻市盈率當中的,而這種預期到底怎樣,股市近期連續創下的新高就是答案。”
麥克唐納認為,在3月底之前,十年期國債收益率完全可能再漲大約1個百分點,至2.5%左右,伴隨上漲的國債收益率不斷導致投資者從股市“叛逃”,標普500指數將下跌20%,納斯達克100指數就將下跌25%。
麥克唐納認為:“十年期國債收益率1個百分點的漲幅將導致標普500指數市盈率收縮18%,納斯達克100指數收益率更將收縮22%。”
他估計,下一波拋售的重災區將是不久前還廣受市場青睞的科技股票,以及近幾個月來價格猛漲的小型股票。去年11月至今,羅素2000指數已經上漲了大約40%。
( 35.53 , -0.26 , -0.73% )
不過我們預計到2021年年底的時候,十年期國債收益率將漲至1.75%,對股市構成威脅。”
復甦強勁通脹風險升溫,美聯儲或將出手干預
麥克唐納警告說,現在通貨膨脹已經成為了股市面前的最大威脅。通貨膨脹預期體現在債券收益率當中,伴隨預期走高,投資者就會要求債券提供更高的收益率作為補償。
過去一年時間當中,美國政府和聯儲已經釋放了規模驚人的財政和貨幣刺激,而未來預計還將有更多刺激出爐,再加上超低利率環境完全可能使得經濟增長過熱,越來越多的跡像都顯示,未來的經濟復甦將足夠強勢,許多觀察家近期都發出了警告,稱通貨膨脹可能在未來大幅度抬升。
這意味著聯儲很可能會被迫加息。由於多年以來,通脹率一直低於他們設定的2%目標,他們已經改變了政策,將允許通脹率在相當時間內漲至2%以上。不過,美聯儲也已經明確承諾,在他們的量化寬鬆操作當中將採取“任何必要手段”。換言之,在局面發展到一定程度時,美聯儲完全可能出手干預,壓低收益率。而這自然將會讓股價獲得支撐。
目前看來,收益率在未來幾個月依然有進一步走高的空間。投資者需要警惕收益率上漲過於迅速。
責任編輯:劉玄逸