據高盛稱,美國股市某些角落正顯現出泡沫跡象,但總體市場應當不會因此而面臨風險。
David Kostin等高盛策略師在上周五的一份報告中說,那些漲幅很大、估值很高的高成長股和高市盈率股「似乎存在泡沫,」而特殊目的收購公司(SPAC)的如日中天正是美國股市「漲勢過頭而難以為繼的跡象」之一。近期收益負增長公司股票成交量的增幅也處於歷史極端水平。
然而,高盛策略師同時指出,若是考慮當前美國國債收益率和公司信貸和現金水平,總體股市指數目前仍在歷史平均估值水平之下。
「近來的市場流動性狀況表明,投資者行為已經符合泡沫市場人氣的定義,」高盛策略師在報告中說。「但是,考慮到此類股票較小的市值佔比,它們的過頭對總體市場構成的系統性風險還算比較低。」
面對接近紀錄高點水平的全球股市現狀,看著股票估值的不斷膨脹和各種投機跡象,投資者如今已開始對潛在未來回報產生了質疑。MSCI全球指數相比去年3月的低谷水平已經飆升74%,以成長股為主的納斯達克100指數的漲幅更是已經超過了90%。
高盛策略師的花旗集團同行在另一分報告中也承認,全球股市如今正顯現出「泡沫日盛」的跡象,不過他們同時也表示,眼下市場估值仍低於「超級泡沫」時期的水平,風險資產價格仍有可能繼續攀升。
「一定程度的熊市終究會來,泡沫過後總是如此,」Robert Buckland等花旗策略師在報告中說。「但是泡沫恐怕還得再大一些才會最終破滅。」
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