文章來源：華爾街見聞

　　後疫情時代，全球經濟復甦情況如何？

　　在最新研報中，德銀髮現，在全球六個最大經濟體中，中國、美國、德國、印度和英國的11月製造業PMI均較為強勁，稍顯落後的日本也顯示出了明顯的回暖跡象。

　　儘管海外疫情在11月份均有所惡化，但德銀認為，上述幾大經濟體正引領全球走向更廣泛的複蘇。

　　具體來看，G10國家整體PMI數據、訂單數量、更具前瞻性的樂觀指數等數據均處於逾2年來的最高水平；製造業就業指數稍弱，或表明信心仍然脆弱，但這一指標通常較為滯後，如今達到50.1的水平已超過了其二十年來的平均水平。

　　德銀認為，全球製造業目前已經顯現出了一定活力，這不僅與市場上的疫苗樂觀情緒有所關聯，從當下的生產和訂單數據當中也可見一斑。

　　簡而言之，最新的PMI數據延續了近幾個月以來的穩健走勢，若疫苗能像市場廣泛預期的那樣支撐明年下半年的經濟增長，這樣的走勢就是為全球經濟強勁復甦所做的鋪墊，有利於支撐金融風險，進而幫助實體經濟走入良性循環。

　　具體數據

　　11月，全球多國PMI數據強勁。

　　其中，中國官方製造業PMI錄得52.1，遠超預期與前值，且為連續9個月位於臨界點以上，表明製造業恢復性增長有所加快。

　　分項上看，生產指數和新訂單指數為54.7%和53.9%，分別高於上月0.8和1.1個百分點，均上升至年內高點，且兩者差值自6月份以來逐月縮小。

　　另外，中國11月財新製造業PMI則是錄得十年新高的54.9，產出與新訂單的增速皆升至十年高點，就業指數錄得2011年6月以來最高，需求改善帶動企業採購活動的擴張率也創下2011年1月後最高紀錄。

　　美國方面，11月Markit製造業PMI初值上揚至56.7，創2014年9月份以來新高；產出分項指數初值上升至58.7，創2015年3月份以來新高；製造業商業活動達到自2015年3月以來的最高水平。

　　歐洲方面，德國製造業活動繼續強勁擴張，11月製造業PMI終值為57.8，產出和訂單增長率為近25年來最好水平；英國11月製造業PMI錄得55.6，創35個月以來的新高，出口訂單創自2018年1月以來的最大漲幅。

　　印度11月製造業PMI從10月份的58.9降至56.3，但仍位於枯榮線上方，印度企業對未來的市場需求持續看好，投入也在相應增加。

　　日本11月製造業PMI終值報49.0，創2019年8月以來的新高紀錄，距離重返擴張又進一步。

責任編輯：李園