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啟富達國際 研究團隊
美股 歐股 陸股下挫原因解析
1. 中國指數研究院發佈的最新統計報告顯示，上周(6月21-27日)被監測的35個城市樓市成交面積環比普遍上漲。
從4/17日以來，中國中央打房已見成效，二線城市房價回落幅度超過二成以上，上週初步見到成交量止跌反彈情形，而從過去歷史經驗，當樓市成交面積反彈向上時，地產股股價距離落地仍要一段時間，而今日以金地地產為主的地產股，成為領跌類股的主要原因為，市場擔心房市回春速度過快，恐遭中央再度打壓。
2. 本周一年央行票據發行量猛增至550億元
6月份中國人行回收市場資金的速度明顯放緩，但政策仍有每月度需回收之資金量，在前幾週沒有執行的情況下，本週突然回收大量資金造成市場錯愕，加上銀行間早就傳出資金緊俏的情況，3個月SHIBOR從6月初2.00%上升到目前的2.60%，顯示銀行間資金的確出吃緊的情形。
3. 農行IPO正式定價。
每股2.52元—2.68元(含上限和下限)。此外，農行H股定價區間可能在2.88—3.48港元之間，出現折價發行的情況，預計本次募集金額將達到232億美元，成為全球最大的IPO案，市場資金面的壓力可想而知。
總結來說，今日陸股重挫的原因一是地產股領先下挫，二是反映市場資金緊俏，反應的都是市場的恐慌情緒，一方面擔心官方再度出手打壓房市，二方面是月底銀行間資金出現緊俏情形，而中國人行又從市場回收550億人民幣資金，加上農行IPO在七月中掛牌，可能導致市場出現資金排擠效應，不過站在中國官方的角度，農行為了能順利發行而選擇折價方式運行，背後必然會有配套措施來協助其IPO上市，因此，後續必然會提供足夠資金以利發行，加上本週又是新一季度放款的開始，以中國人行的放款步調，月初資金將是相對充沛的時期，屆時資金吃緊的問題將迎刃而解。
●市場除反應中國股市消息，今晚美股包括製造業及每月就業市場報告也讓市場憂心，另ECB為期一年的 4420 億歐元(5420億美元)融資機制本周四即將到期(ECB傾向不展期讓銀行必須限縮自己的放款)達到壓力測試的目地。
●以中國上證、香港恆生狀況條件預估6/30~7/2 將反應利空消息，7/5後反彈機會大！
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