與「死多頭」高盛(328.39-14.19, -4.14%, )唱反調！ 大摩、瑞銀(16.84-0.04, -0.24%, )雙雙下調油價預期

來源：華爾街見聞 許超

油價目前面臨雙重壓力：全球疫情反彈延緩需求復甦，而俄羅斯原油出口不減。

受對原油需求下降擔憂影響，摩根士丹利(87.05-3.10, -3.44%, )和瑞銀雙雙下調今年油價預期。

摩根士丹利分析師Martijn Rats在最新的研報中表示，由於通脹和需求大幅放緩，下調布倫特原油的期價格預期，將今年三季度油價預期下調12美元至98美元/桶，將第四季度油價預期下調5美元至95美元/桶。

瑞銀也持類似觀點。 該行分析師Giovanni Staunov表示，全球疫情反彈將延緩原油需求復甦，而俄羅斯原油出口比預期更有韌性，大量原油流入義大利等歐洲國家。 在疫情和俄羅斯原油出口雙重影響下，該行將布倫特原油在2022年年底的價格預測下調了15美元，至110美元/桶。

對經濟衰退的擔憂目前成為市場看空油價的關鍵理由之一。

花旗在報告中表示，目前來看，全球製造業的新訂單正在減少，需求出現了週期性疲軟，大宗商品的定價會有一些回落空間。 在全球經濟衰退和地緣政治緊張的大背景下，即使俄羅斯石油(30.00, 0.00%, )產量下降，需求仍受到打擊，疊加OPEC+的石油供應和SPR（美國戰略石油儲備）釋放正在增長， 石油價格下跌的概率從之前的10%提高到25%。

花旗預測認為，如果全球經濟進一步走向衰退，隨著利潤下降和供應縮減，生產成本往往也會進一步下降，國際油價有可能會跌至每桶60美元左右。

大摩、花旗的看衰觀點和高盛的樂觀情緒形成鮮明的對比。

在高盛看來，大宗商品的牛市未盡，當下可能仍處在本輪大宗商品超級週期中的「中場休息」階段，新一波牛市行情或將在年底迎來爆發，標普GSCI大宗商品指數年底前將上漲23.4%。

高盛認為，目前來看全球經濟衰退的風險被誇大了。 從跨資產的角度來看，股票可能遭到兩重打擊，一是通脹居高不下，二是美聯儲更有可能在鷹派方面給市場帶來意外。 而在能源危機和現貨供應緊張的環境下，大宗商品會是最適合持有的資產。

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責任編輯：郭明煜