原標題：美聯儲轉鴿？ 全球最大資管貝萊德(666.16-5.23, -0.78%, )：這是誤解，準備迎接“市場過山車”吧！

來源：華爾街見聞

自從美聯儲於上周公佈了議息決議后，美股連續三天大漲，並推動標普500指數取得了自從2020年末以來最好的單月表現。

部分投資者認為，美聯儲可能正在從「強勢鷹派」轉向「略微鴿派」。 在他們看來，由於美國通脹持續高企，美聯儲此前激進的加息政策可能會使得經濟陷入衰退，而經濟衰退風險有可能會倒逼美聯儲不得不放緩加息的步伐。

然而，全球規模最大的資管公司貝萊德對此警告稱：

市場對於美聯儲的政策前景立場可能存在一些誤解，美股上周的大漲也可能表現得過於樂觀。 我們預計，美聯儲近期不會出現鴿派立場，投資者在未來幾個月仍需為美股過山車做好準備。

市場對美聯儲的表態可能有誤解

在美聯儲上周再次加息75個基點之後，部分投資者對貨幣政策轉向表示樂觀，這主要是因為鮑威爾說了一句：

隨著貨幣政策的立場進一步收緊，在我們評估政策調整對經濟和通脹的影響時，放慢加息步伐可能是合適的。

市場似乎將鮑威爾的言論解讀為一個「降息信號」，認為如果經濟在9月的下一次會議期間顯著惡化，美聯儲將放緩加息步伐。

然而事實卻是，鮑威爾並沒有為「放緩加息步伐」設定明確的時程表，而是強調將基於經濟和通脹數據。

在此之後，上週五公佈的PCE通脹數據「高燒不退」，給部分投資者的「降息」想法潑了一盆冷水。

此外，密歇根大學上週五公佈的7月份消費者信心調查報告顯示，消費者預計一年後的通脹率將高達5.2%，這距離美聯儲2%的目標仍然非常遙遠。

值得一提的是，上周的數據還顯示，今年第二季度，美國GDP年化環比下降0.9%，這是美國經濟連續兩個季度萎縮。

經濟數據“不給力”，疊加通脹仍舊高企。 因此，在美銀首席投資策略師Michael Hartnet看來：

我們認為，市場對美聯儲轉向溫和政策的樂觀態度為時過早。

美聯儲轉鴿？ 為時過早！

與美銀分析師Michael Hartnet持相似看法的是，貝萊德投資研究所負責人Jean Boivin表示：

儘管鮑威爾承認，有一些證據顯示美聯儲有必要放緩加息，但是市場對美聯儲將會很快轉向鴿派的看法是錯誤的，我們認為美聯儲最終會出現鴿派轉向，卻不是現在。

貝萊德認為，在釋放模糊鴿派信號的同時，鮑威爾放出的鷹派信號要明確得多。 鮑威爾曾明確表示：

在我們下次會議上，再次大幅加息有可能是合適的。

鮑威爾還暗示，他願意為了降低通脹而忍受一段時間的經濟衰退：

我們高度關注通脹風險，並決心採取必要措施，使通脹回到2%的長期目標。 這一過程可能包括一段經濟增長低於趨勢水平的時期，以及勞動力市場狀況的一些疲軟，但這樣的結果很可能是恢復價格穩定的必要條件，併為實現最大就業和長期穩定的價格奠定基礎。

總而言之，貝萊德警告投資者不要盲目樂觀：

儘管美聯儲在幾個月後可能會停止加息或者開始降息，但是從目前的美國經濟狀況來看，美聯儲距離這一步可能比市場預期的要遙遠得多。

責任編輯：劉玄逸