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財經快訊
高盛:美國利率市場低估衰退風險 押注美聯儲政策“轉鴿”
日期
2022-06-29
2022年06月28日 09:53 智通財經APP

高盛利率策略師表示,美國市場低估了2024年經濟衰退的風險; 高盛還加入了近期押注美聯儲將轉向鴿派政策的熱潮。

以Praveen Korapaty為首的策略師在6月24日的一份報告中稱,儘管過去幾周市場對美聯儲政策利率的隱含預期已降至2023 年初「下行空間有限」的水準,但市場對2024年聯邦基金利率定價可能低估了衰退的風險。 他們表示,通脹居高不下的風險令經濟衰退擔憂對美國國債收益率曲線的影響複雜化。

為了從錯誤定價中獲利,高盛策略師推薦進行關於歐洲美元曲線趨平的2023年3月與2024年3月合同。 他們還建議,與買入執行日期為2024年3月的看漲期權,賣出執行日期為2023年3月的歐洲美元看漲期權,可以利用目前較高的隱含波動率獲利。

他們寫道:“我們認為,這一結構應在一系列衰退開始的情況下表現良好,風險來自於直接衰退或非常長時間的加息週期。”

利率互換所隱含的預期是,到2023年3月,美聯儲政策利率將達到3.60%左右的峰值,較目前水準提高約200個基點。 相比之下,幾周前這一預期約為4%。 自那以後,短期利率期權交易激增,預計美聯儲將在2023年和2024年大幅降息。

責任編輯:於健 SF069

 
 
 
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