今年以來，全球收益率低於零的債券規模已經減少了11萬億美元，全球負利率債券時代正接近於結束：

根據彭博全球綜合債券指數（固定收益市場的一個廣泛衡量指標），全球負利率債券規模從去年12月中旬的逾14萬億美元，大幅下跌至目前的2.7萬億美元，這是自2015年以來的最低水平。

　　隨著各國央行紛紛採取鷹派舉措，結束大規模資產購買並提高利率，以應對不斷飆升的通脹，今年債券價格暴跌，並將許多大型經濟體的債券收益率推至多年來的最高水平。

　　對許多大型投資者來說，負利率完全消除將標誌著常態的回歸。

　　負利率曾經被認為是不可思議的，當時被視為是一種新事物，後來成為全球市場的一個既定特徵。它們反映了一種信念，即央行將把利率維持在最低水平，近年來，這種信念已在日本和歐元區的大量債務中根深蒂固。

　　近幾個月來，這種評估發生了巨大變化，尤其是在歐元區。這段時間歐元區一直是負利率債券交易減少的主要推動力。去年12月，歐元區共發行了逾7萬億美元的此類債券，如今這一數字已經下降到只有4000億美元。

　　歐洲央行上週四重申了今年結束債券購買的計劃，交易員們押注歐洲債券利率將在年底前回歸到零，這將是2014年以來的首次。

　　據英國《金融時報》，安聯全球投資公司（Allianz Global Investors）高級投資組合經理Mike Riddell表示：

“各國央行都在姍姍來遲地試圖趕在通脹衝擊之前行動，因此債券市場突然消化了利率將大幅上升的變化。”

　　Riddell表示，結束超低或負利率對債券投資者來說是一把“雙刃劍”。“一方面，人們持有的債券正在因價格暴跌而蒙受損失。但另一方面，正的無風險利率意味著未來的回報率可能會更好。”

　　他補充說，對於養老基金等需要持有大量安全資產（如政府債券）但也需要獲得足夠回報以滿足未來支出的投資者來說，這將是“好消息”。

　　到目前為止，日本央行一直抵制全球轉向收緊貨幣政策的做法，日本發行的負利率債券目前佔全球的80%以上。

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