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財經快訊
萬萬沒想到?美銀美林:美元走勢的“幕後推手”其實是
日期
2018-08-10
資料來源:華爾街見聞
 
瀏覽量: 11187
2018-08-08 22:33

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美元的背後推手可能找到了。

美銀美林分析師Alice Leng和Vadim Iaralov日前在報告中表示,受美股上漲和美利率上行推動,美元在今年的風頭將蓋過G10貨幣

在該投行看來,對於外匯市場而言,今年跨資產驅動因素比傳統的宏觀經濟驅動因素更為關鍵,“近年來發達國家外匯走勢的重要推動因素仍在於通脹、GDP等宏觀經濟因素以及政局進展,不過這些因素的敏感度已經有所下降。”

據Leng和Iaralov計算,以美元計,海外股市表現不及標普500指數,歐股跌幅最大,“資產類別的輪動和地區配置的變化,可能會推動跨資產驅動因素,例如企業將海外持有的美元匯回本土,藉以支撐股票回購和國內投資,美股因而得到支撐。”

 

 

 

(圖片來自美銀美林報告)

上述分析師稱,此外,未完全進行匯率對沖的海外投資者將資金投入美股市場,同樣支撐了美元。當然,美聯儲鷹派推動美債收益率大幅上揚,高於G10國家水平。

針對美元未來走勢,其他機構莫衷一是。

丹斯克銀行稱,仍看好美元前景,套利優勢使得美元可能繼續上揚。建議投資者關注週四晚美CPI數據,預計該數據將顯示美通脹壓力仍存,且美聯儲年內還將加息兩次。

摩根士丹利維持看跌美元觀點不變,認為如果全球經濟重新走向同步增長,或是出現風險厭惡情緒,推動對低收益貨幣的需求,引發日元和歐元走強。預計第二種情況更可能出現。

高盛表示,鑑於全球經濟將健康增長,美元中期或下行。

加拿大國家金融銀行分析指出,利差對美元的影響將逐漸減弱,最終會隨著其他主要央行收緊政策而逆轉,美預算赤字膨脹,且財政刺激對GDP增長的影響也會逐漸減弱,預計Trade Weighted US dollar Index將在明年走弱。

非美貨幣方面,機構認為,歐元/美元料維持震盪走勢;硬退歐將導致歐元/英鎊指向平價;仍傾向做空歐元/日元;美元/瑞郎若位於0.9868/58上方,就維持看漲觀點;澳元/美元中性,可能陷入廣泛區間內;紐元/美元中性,可能測試年內低點0.6688。

商品方面,機構預計,黃金空頭回補反彈持續有限;石油市場極為緊俏;金屬價格正在築底。

歐元/美元料維持震盪走勢

北歐聯合銀行認為,歐元/美元料維持震盪走勢,傾向下行,下跌原因在於意大利政局危局的加劇,若匯價失守1.1510,則下看1.1448,然後是1.1187。若歐元/英鎊突破0.90,從風險/回報比來看可關注做多英鎊,英央行似乎對英鎊下跌的容忍度較低。

技術面上,德商銀行表示,歐元/美元位於1.1745/50下方就仍維持壓力。若跌至近期低點1.1530/08下方,則將關注位於1.1448的2017-2018年漲勢的50%回撤位,然後是位於1.1367的200周均線。上行方面,關鍵水平是1.1790的7月頂部,若回升至其上,將看向位於1.1855的38.2%回撤位。突破至1.1855上方,考慮深度反彈看向位於1.1935的55周均線,然後是位於1.1976的200日均線。

大華銀行指出,歐元/美元中性,或重測1.1500/10支撐區域,若突破1.1640將暗示近期下行壓力緩解,進一步講,只要明確跌破了1.1500/10將會導致進一步下行至1.1365。

荷蘭國際集團短期內維持歐元/美元中性的立場,認為歐元可能已經築底,短期內歐元可能重返1.1670上方,若收於該水平上方,首個阻力看向下降的趨勢線1.1720水平,而頂部的200EMA水平1.1838將提供下一阻力。

硬退歐將導致歐元/英鎊指向平價

荷蘭合作銀行認為,硬退歐將導致歐元/英鎊指向平價,未來幾週政治不確定性將損害對英鎊的支撐,預計歐元/英鎊將在1個月內重返0.8900一線。

凱投宏觀稱,若英國實現無協議退歐,英鎊將大幅下跌。市場關注10月18日歐盟峰會。

丹斯克銀行表示,英鎊/美元的關注點現轉向1.2906水平,考慮在0.8950上方賣出歐元/英鎊,更長期來看,仍認為在該水平上方賣出從風險/回報角度來看是有吸引力的。不過,考慮到過去幾天英鎊的疲軟,英鎊風險溢價很可能會上升。短期仍維持謹慎的策略立場,暫時維持觀望。

德商銀行技術分析指出,英鎊/美元料進一步走低,並觸及1.2866。若跌破1.2920將會推動匯價看向2016年8月低點1.2866,更下方是2016年7月低點1.2797以及2016年12月和2017年1月高點1.2775/1.2706。未來幾天,風險仍偏於下行,只要位於7月30日高點1.3173下方。短線反彈阻力是1.3049和1.3102。

大華銀行認為,英鎊/美元中性,下行動能增加,走勢依舊承壓,除非英鎊能夠收至關鍵壓力位1.3050上方否則英鎊將繼續承壓;下方目前最直接的支撐是1.2880,跌破了這個位置將會導致英鎊進一步走弱,並測試關鍵支撐位1.2775。

仍傾向做空歐元/日元

道明證券表示,仍傾向做空歐元/日元,若匯價跌破128.50,則打開跌向126.65的大門,當前歐元看起來似乎不那麼堅挺。

大華銀行預計,美元/日元中性,預計匯價繼續在110.60/112.20區間盤整。

美元/瑞郎若位於0.9868/58上方,就維持看漲觀點

德商銀行技術分析指出,美元/瑞郎只要位於0.9868/58上方,就仍維持看漲觀點。為了該貨幣對重新確認上行勢頭,需要攻克6月高點0.9992並收於該水平上方。只有意外跌破0.9958才能扭轉上行壓力,並暗示回撤看向0.9789/56區域,這裡有6月低點和200日均線,預期該貨幣對會在這裡持穩。

澳元/美元中性,可能陷入廣泛區間內

技術面上,大華銀行表示,澳元/美元中性,可能陷入廣泛區間內。整體上,只要守住0.7370上方仍溫和看漲。

針對英鎊/澳元走勢,澳洲國民銀行表示中期看空匯價,如果本週收於1.7520/70關鍵支撐下方,則將明確中期的下行走勢,可能會跌至1.70一檔底部。

紐元/美元中性,可能測試年內低點0.6688

道明證券指出,若紐聯儲在利率決議會議按兵不動,投資者將關注該央行在政策聲明中預測的官方現金利率路徑,紐元投資者需關注新聞發佈會。

西太平洋銀行預計,紐聯儲將在本月會議按兵不動,維持此前的前瞻指引,該指引對市場的影響是中性的。紐聯儲在前瞻指引預期中偏向鷹派的可能性僅10%,若這一情況出現,紐元/美元有望大漲100點。

大華銀行技術分析指出,紐元/美元中性,可能測試年內低點0.6688,但目前不清楚匯價是否將跌破該重要長期支持區域0.6670/80,只有突破關鍵阻力0.6810才能緩解當前下行壓力。

黃金:空頭回補反彈持續有限

加拿大皇家銀行認為,近期金價回落,市場空頭變得“擁擠”,美元的回調很快會帶來一些空頭回補,而空頭回補反彈往往不會持續很長時間。

石油市場極為緊俏

高盛表示,全球石油需求將繼續保持強勢,供應緊張跡象顯現,OPEC正在迅速消耗閒置產能,石油市場極為緊俏。

金屬價格正在築底

高盛認為,鑑於亞洲部分國家促進增長的政策將支撐經濟活動,全球緊張局勢對金屬需求造成的直接影響有限,來自美元的阻力也將減弱,金屬價格正在築底。

 
 
 
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