週四,中國股市和債市走勢反轉。股指高開低走,收盤全線下挫。國債期貨午後拉升翻紅,收盤大漲。
昨日央行窗口指導銀行增配低評級信用債,令利率債承壓。央行稱將給銀行額外中期借貸便利(MLF)資金支持貸款投放和信用債投資,窗口指導銀行增配“AA+”以下信用債。
同一日,銀保監會稱加大信貸投放力度,為發展暫時遇到困難的企業“雪中送炭”。此外,國開行相關負責人回應棚改貸款稱,將棚改貸款合同審查權限統一到總行,審批權仍在分行。
市場
截至收盤,A股小幅高開後回落,收盤全線下跌。
滬指收報2772.55點,跌0.53%,為連續第五日收陰,盤中一度回升至2800點。深成指收報9148.78點,跌0.51%。創業板指收報1590.06點,跌1.11%。上證50及中證100逆市飄紅。
醫藥股領跌,民航、軍工、旅遊疫苗板塊全線下挫,次新股連續殺跌。鋼鐵、保險板塊全天漲幅居前。個股普跌,近2600只個股下挫。
鋼鐵、保險板塊盤中持續發力。玉龍股份封死漲停板,三鋼閩光、杭鋼股份、新鋼股份、柳鋼股份、包鋼股份等20多只個股跟漲。中國太保、新華保險、中國平安、中國人壽收漲。
建材、建築、電力等板塊漲幅居前,航空、生物科技、汽車、製藥等板塊跌幅居前。冠昊生物、長生生物跌停,豐原藥業、泰格醫藥、漢森製藥、雙鷺藥業等醫藥股重挫。
國債期貨逆轉跌勢,大幅收高。十年期國債主力合約T1809漲0.34%,創16個月新高。現券同步回暖,收益率由漲轉跌。
國債期貨早盤低開低走,多只公司債上漲,午後走勢逆轉,拉升翻紅。多只公司債價格維持漲勢。
基本面消息
昨日21世紀經濟報導稱,網傳央行近日窗口指導銀行,將額外給予MLF資金,用於支持貸款投放和信用債投資。對於貸款投放,要求較月初報送貸款額度外的多增部分按1:1給予MLF資金,多增部分為普通貸款,不鼓勵票據和同業借款不鼓勵。對於信用債投資,AA+及以上評級按1:1比例給予MLF,AA+以下評級按1:2給予MLF資金,要求必須為產業類,金融債不符合。
這一政策引發市場廣泛熱議。因大部分違約債券均為AA+及以下評級。銀行資金入場究竟能否改善低評級債券的流動性,仍待觀察。
同日,銀保監會召開對銀行業金融機構座談會,意在疏通貨幣政策傳導機制以及做好民營企業和小微企業融資。會議指出現階段民營和小微企業融資難和融資貴問題仍然突出,銀行業金融機構應切實做好服務民營企業和小微企業的相關工作。
國開行相關負責人回應棚改貸款稱,將棚改貸款合同審查權限統一到總行,審批權仍在分行。根據國開行現行信貸管理制度規定,貸款合同的審批及簽訂權限均在分行,目前沒有任何調整變化,合同審批權限仍在分行,不存在總行上收棚改貸款合同審批權限的情況。
分析師觀點
針對最新政策和消息,中信明明團隊認為,去槓桿政策卓有成效,但各類風險暴露臨近閥值,央行能動用的核心工具並不多,迫切需要其他政策配合。下半年政策會沿著貨幣→監管→財政→信用路線回歸,政策表述或將強調防風險、穩內需、擴信用等,弱化槓桿與監管等問題。
鄧海清認為,央行此次對於信用債的支持僅限於流動性層面,而且是通過獎勵的方式,而不是一刀切的行政式的手段,更不意味著央行為信用風險兜底。如果出現違約事件,基本上不存在央行對違約部分進行兌付的可能。這也意味著,利率債牛市的根基將更加牢固。
對於A股,路透社援引國都證券分析師肖世俊表示,場內板塊輪動特徵明顯,“大盤漲也漲不上去,跌也跌不了太多,就是在反覆築底。”
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