國內唯一投資理財教育平台、國際金融資訊整合網,提供最完整的財經訊息、國際金融資訊給您。
立即訂閱今週刊~啟富達學員獨享『你訂8個月,啟富達送你5個月,每期最低28.5元』
【狂賀!!】啟富達台中宇繁分公司成立,感謝大家長期的支持。
 
財經快訊
陶冬:貿易糾紛烽火連天 非農就業冷暖咸宜
日期
2018-07-09

 

瑞信亞太區私人銀行董事總經理兼大中華區副主席陶冬,在個人部落格上指出,全球貿易戰正式爆發,風險資產市場情緒大起大落,資金避險意識濃厚,但是收官階段的勝負手卻是美國就業數據,美股上漲,並帶動歐洲股市走好。以下為部落格全文:

在下半年的第一個星期,全球貿易戰正式爆發了。7 月 1 日美國與歐洲、加拿大互設關稅制裁,7 月 6 入美國與中國互設關稅,中間川普又威脅退出 WTO ,戰後建立起來的全球經貿秩序遭受空前的挑戰,風險資產市場情緒大起大落,資金避險意識濃厚,但是收官階段的勝負手卻是美國就業數據。美國六月份非農就業人數明顯好過分析員的預測中位數,工資上漲卻略低過上月,市場認為經濟運作良好而聯儲多了一點迴旋餘地,美股上漲,並帶動歐洲股市走好。沽空盤平倉,加速了週五股市的反彈。聯儲六月會議紀要顯示,決策者對美國經濟前景有信心,但是擔心貿易戰,加上工資上漲趨緩,股市資金避險流入,美國國債受到支持,十年期債收 2.82% 。人民幣匯率連續 11 日下跌後,在央行出口乾預之下反彈。特蕾莎梅稱內閣在軟脫歐問題上達成 「一致支持」 ,不過疑歐派下一步怎麼走仍是未知數。資金繼續流出新興市場和高收益債券市場。美國原油庫存意外上升,加上川普的推特口頭干預,WTI 和 Brent 雙雙下挫。貿易糾紛擴散,資金避險帶動黃金價格回漲。

川普內閣左右開弓,單邊主義貿易政策終於觸發了一場貿易戰。自恃本土市場深厚的美國也許在初期有一些優勢,但是最終只會損人害己,這個被三十年代後歷次美國政府發起的貿易戰所證明了。但是民粹情緒下單邊主義貿易政策的出現有其歷史必然性,更有選民的支持。筆者相信,逆全球化未必會因為川普某日離開白宮而消失,全球化運動需要一場新的架構重建才能恢復,需要所有國家的一致支持,目前並不存在這種氣氛。在此之前,世界經濟與貿易應該會出現結構性下滑。這是一個十年甚至更長的趨勢,打痛了才會坐下來談,談不成又會打一陣,打打停停的貿易談判可以舒緩一時的緊張情緒,但是筆者相信將全球化推回到正常軌道絕非一蹴而就的事情。

美國六月非農就業人數增加 213K ,好過分析員平均預測值 195K ,製造業強勁、服務業分歧。有趣的是,時薪增長 0.2% (vs 分析員預測的 0.3% ),同比增長 2.7% (vs 上期 2.8% )。美國經濟進入到增長中後週期,勞工市場仍能維持強勁的需求,的確難能可貴,預示消費後勁十足,增長前景依然靚麗。工資增長放緩,給原本態度審慎的鮑威爾聯儲一點觀望的空間。但是,工資放緩其實很微小,基本在統計誤差區間之內,所以筆者以為聯儲的貨幣環境正常化步伐暫時不會改變。決策者最關心的核心 PCE 通脹已經達到政策目標值的 2% ,減稅的刺激效應陸續顯現,所以今年再加兩次息應該不會有變,可變的是明年的貨幣政策收縮路徑圖。

本週重要數據不多,市場焦點在中美貿易糾紛的後續動作與言論。北約峰會上川普會否提出減少駐軍也是一個不確定性因素。鮑威爾的國會聽證也值得關注。

本週記闡述作者對經濟、政策與市場的理解、認識,為個人觀點,並非投資建議或勸誘

 
 
 
Copyright © 2008 啟富達國際(股)公司_推薦如何投資理財課程 版權所有   電話:02-2365-1276
地址:台北市大安區羅斯福路三段177號3樓   E-mail:cfd.wma@msa.hinet.net