本文來自投研幫，作者王了了。

昨晚大限已至，美聯儲說到做到，把利率加了25個基點，現在美國基準利率已經是2%了。

有幾件事我覺得值得講講。

① 

美聯儲的目標是3.5%，目前還有1.5%的距離。按照每次0.25%的速度，到3.5%還需要一年半（1年4次）。

② 

從2015年第一次加息到現在，利率曲線變化非常大，短端利率大幅上漲，導致整個曲線變得很平，現在的曲線是10年來最平的。美聯儲明白利率倒掛的風險，所以應該也會著手把長期利率提上來，手段就是縮表。

 

③ 

鮑主席說從明年開始，每次議息會議之後都要開新聞發佈會。（現在是只有3/6/9/12月才開新聞發佈會，1/2/5/7/10/11就只公佈利率決議，不開發布會）

這個動作市場都解讀成鷹派。但我覺得這個動作偏鴿派，是美聯儲趨於謹慎的做法。

因為隨著利率越來越高，每加一次對市場的影響會越來越大，就像疊凳子，第5層再往上，每加一個，晃動幅度越大，難度越高。

在這個情況下，美聯儲需要更多地跟市場保持良好的溝通，時刻讓市場對貨幣政策心裡有底，才會儘可能減小市場恐慌，平緩市場波動。顯然美聯儲也是想維穩的。

④ 

咱都知道最近新興市場已經被美元給拉爆了，結果老鮑在發佈會上隻字沒提新興市場。雖然說美聯儲的使命是為美國經濟保駕護航的，但美元可是世界貨幣，吃了全世界的好處，到了關鍵時刻撒手不管了，只顧自己。

所以，有新興市場股票的同志們，勒緊褲腰帶慢慢熬吧。什麼時候加息告一段落了，什麼時候就熬出頭了。

說到這，其實中國情況也一樣嚴峻，只不過比其他新興市場多了一堵牆，堵住了資金流動。再加上一隻強有力但看不見的手托著，才沒有很慘。

這也是為什麼我們一直要搞各種互聯互通——先把港股打通了，現在CDR也搞定了，今天剛放話說年內要把滬倫通搞起來，剛剛搞了原油期貨，同時還在跟俄羅斯一起瘋狂囤黃金，要搞國際黃金交易所……這一切都是在試圖擺脫美元（交易港股、美股、石油、黃金、英國股票都可以用人民幣了，省了好多美元）。

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昨晚好未來被渾水做空了，渾水發了長達70頁的研報，論證好未來財務造假。

我一看這麼大的新聞，趕緊去查查股價，結果只跌了不到10%。這叫什麼事兒？想當年渾水做空新東方的時候，第一天35%沒了，第二天又35%沒了。那真是慘得一臉青。

但事實證明，那就是新東方的歷史大底。

所以我大致翻了一下渾水的指控報告，感覺並沒什麼說服力。看看渾水調整後的業績（黃色），根本沒多大變化啊，就算渾水是對的，就相當於業績下滑了10%而已，幹嘛搞得跟天塌了似的？

 

主要是我覺得，只要這個行業前景大好，而好未來又是龍頭之一，非得摳那幾個數字嚴不嚴謹，有意思嗎？話說回來，好未來這樣的公司有必要造假嗎？就算報表有問題，最多就是過分修飾罷了，管理層會傻到撿芝麻丟西瓜？

而且讓我很不爽的是，渾水的報告裡多處用到主觀語境，還搬出查理芒格的名言套在這事上，有種咄咄逼人的感覺。

你作為調研公司，就事論事就行了，搞這些煽動性詞彙有勁嗎？

反正我覺得，短期栽下來可能比較被動，但長期沒問題。只是跌得還不夠狠，搞得我很尷尬，不知道該不該出手接。如果繼續跌個20%我可能會忍不住出手。

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說好未來跌得冤，百濟神州不樂意了。

百濟神州（BGNE）是個很牛B的中概股，但是知名度卻相對很低，屬於名不轉經傳的那種。它是中國燒錢速度比恆瑞醫藥還猛的生物製藥公司。上市才2年多翻了10倍，你感受一下：

 

昨晚公開了一些臨床數據，不是財報也不是什麼重要數據，只是前期數據的更新跟蹤，結果市場不分青紅皂白直接跌去11.29%，沒道理可講。

這種股票爭議都很大，有人說吹了這麼久一分錢都沒賺，估值還這麼高，早該跌了。也有人說製藥公司初期就是燒錢的，燒的越快估值越高，豈能用常規方式估值？作為中國最有潛力的醫藥新星，這個估值並不貴。

你站哪方？

資料來源：https://weexcn.com/articles/3337619

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