摘要：進入4月以來，互聯互通北向市場成交活躍，4月18日在中國央行定向降準的影響下，滬、深股通淨買入39.83億元和32.39億元，均創今年以來單日淨買入最高，南下資金成交金額連續兩個交易日下降，港股通持續五日淨賣出。多重利好當前，北向資金加倉A股頗有“搶跑佈局”的意味。

據華爾街見聞選股寶，4月18日在中國央行定向降準的影響下，滬深兩市高開，題材概念股一度拖累創業板指急速殺跌。但抄底資金馬上湧現，半導體、國產軟件帶動創業板迅速拉高，尾盤中小創維持強勢表現。截止收盤，滬指漲0.80%，深成指漲0.92%，創業板指漲2.16%。

互聯互通北向市場活躍。據證券時報·e公司，當日借助滬、深港通北上的資金成交金額達255億元，其中滬、深股通淨買入分別39.83億元和32.39億元，均創今年以來單日淨買入最高紀錄。“安防雙雄”之一的海康威視成為北上資金淨買入規模最大個股，金額達11.57億元，創成交該股以來單日最高。公司全天振幅近6%，成交總額33.24億元，深股通包攬了七成成交金額。

報導稱，本周北上資金逆勢加倉，4月17日A股大幅回調時，陸股通合計淨買入6.88億元，北上資金連續五個交易日實現淨流入。南下資金則成交轉弱，成交金額連續兩個交易日下降，4月18日當天港股通淨賣出15.57億元，持續五個交易日淨賣出。

據新華社援引Wind數據，北上資金上週起就加大了對A股的配置力度，尤以滬市為重。上周北上資金共計流入126.94億元，滬股通資金累計流入75.07億元，深股通累計流入51.87億元。上周北上資金淨流入金額為年內（按週計）第二高，僅次於2018年首周的145.4億元。4月至今，滬股通累計淨流入106.88億元，深股通累計淨流入63.23億元。

從行業角度看，上周北向資金重點增持了有色金屬、機械設備、鋼鐵、採掘等周期行業，以煤炭開採為主的採掘業近期首度獲得北向資金青睞。但北上資金對近期較為強勢的醫藥板塊持倉有所分化，減持部分階段漲幅較大個股。其中恆瑞醫藥持倉市值減少金額最大，達到13.53億元。

證券時報·e公司還發現，金融股和白酒股獲北上資金積極加碼，中國平安、招商銀行、美的集團、中信證券和貴州茅台、五糧液等獲淨買入。從估值看，北上資金開始加大對低估值績優股的加倉力度，並加快出貨高估值標的。上週增、減持金額最大的前30只互通標的，對應平均市盈率分別為27倍和53倍，兩極值平均估值差距比3月底明顯擴大。

消息面上，中國央行4月17日晚間公告稱，從4月25日起，下調大型商業銀行、股份製商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點；同日，上述銀行將各自按照“先借先還”的順序，使用降準釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利（MLF），市場預計此舉有望釋放1.3萬億元資金。

上週（4月11日），央行、中港證監會還宣布，將從5月1日起滬、深港通每日額度分別擴大4倍，互聯互通市場獲直接提振。4月9日至13日，滬、深股通雙雙創下今年以來單週最大淨買入金額，分別達75億元和52億元，成交總額環比3月底增長。創業板加倉力度持續領先，北上資金平均持股比例迅速提升至0.49%，其次是中小板。

華爾街見聞曾提到，定向降准在短期最為受益的是周期股和中小創。中小創上市公司會直接受益於融資支持，成長股的邏輯將進一步強化。東吳策略指出，流動性寬鬆是中小創高估值的核心支撐，其估值空間在降準利好下有望提高。高槓桿的周期股（煤炭、鋼鐵等）和金融地產股（銀行）也可能大幅反彈。但中信建投提示，考慮到經濟下行的背景，週期股復甦並不具備持續性。

華爾街見聞還曾提到，隨著中國央行降準，外資資管對中國股債兩市的佈局或呈“加速度”，富達、瑞銀、惠理、富敦和施羅德均推出了針對A股的股票策略私募基金。對於投資風格，瑞銀資管陳章龍表示，該機構聚焦行業龍頭的主動管理型投資策略，特別關注有望從中國結構性改革中受益並具備增長潛力的行業，比如醫療保健和日用消費品。

新華社也援引分析人士稱，市場對A股納入MSCI新興市場指數預期不斷強化，北向資金加倉A股有“搶跑佈局”意味。此次“入摩”給A股帶來的增量資金更多，有望提升A股市場估值。根據MSCI中國A股國際通指數的行業分佈，金融和消費領域是主流，滬股通對應的個股也主要來自金融和消費領域的白馬龍頭。因此，在增量資金的支撐下，滬股通表現為明顯的資金流入態勢。

* 本文來自華爾街見聞（微信ID ：wallstreetcn ）。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP 。*