摘要：今日歐元區PMI數據出爐，3月歐元區私營部門經濟增速降至14個月來的最低水平。德國3月製造業PMI初值58.4，創8個月來新低；法國3月製造業PMI初值53.6，為12月來最低。

3月22日，法國、德國、歐元區陸續公佈了3月PMI數據，歐元區私營部門商業活動增速降至一年多來的最低水平。

其中德國製造業PMI初值58.4，低於預期59.8，創8個月來新低；法國製造業PMI53.6，亦低於預期值55.5，為12個月來的低點。

歐元區：經濟增長放緩至2017年以來最低水平

根據今日最新公佈的歐元區整體PMI數據：製造業、服務業和綜合PMI值均低於預期；3月份歐元區私營部門經濟增速降至14個月來的最低水平。

• 歐元區3月製造業PMI初值 56.6，預期 58.1，前值 58.6；
• 歐元區3月服務業PMI初值 55，預期 56，前值 56.2；
• 歐元區3月綜合PMI初值 55.3，預期 56.8，前值 57.1。

IHS的報告指出，製造業和服務業的產出增長均有所放緩；雖然就業人數增加，但就業增長率略微放緩至6個月低點，企業增長受到產能限制的阻礙。

一項調查顯示，3月歐元區企業整體積壓的工作量比2月上升至更高水平，也就是說，在強勁的需求輸入下供應鏈端出現延遲。

企業普遍報告說，需要提高人員編制水平，以滿足當前和未來的預期需求。

彭博分析指出，這種趨勢可能會使歐洲央行(ECB)在何時結束其非常規貨幣刺激的辯論變得更加複雜。

儘管包括歐洲央行行長馬里奧•德拉吉(Mario Draghi)在內的官員都呼籲保持謹慎，但有一個不可忽視的考量因素是：經濟可能比此前認為的更加疲軟。

德國：3月製造業、綜合PMI均至8個月來低點

德國3月PMI數據同日出爐：製造業、綜合PMI較前值下降明顯，均創8個月來新低；德國私營部門經濟增速繼續放緩，雖然經濟活動仍在增加，但水平卻位於8個月來的低位。

• 德國3月製造業PMI初值 58.4，預期 59.8，前值 60.6；
• 德國3月服務業PMI初值 54.2，預期 55，前值 55.3；
• 德國3月綜合PMI初值 55.4，預期 57，前值 57.6。

德國綜合PMI整體保持穩定，該指數在今年1月達到近7年來的峰值後，經濟增速在隨後的2個月裡逐漸趨緩；製造業和服務業的樂觀情緒都有所緩解。

與歐元區整體情況類似，雖然受到產能限制的影響，但德國3月私營部門就業水平繼續攀升，企業對未來一年的增長前景仍持樂觀態度。

法國：私營部門經濟增速放緩

法國今日最新發數據顯示，3月法國私營部門經濟增速放緩，綜合PMI連續兩個月下滑；法國3月製造業PMI初值低於預期，創12個月新低。

• 法國3月製造業PMI初值53.6，預期55.5，前值55.9；
• 法國3月服務業PMI初值56.8，預期57.0，前值57.4；
• 法國3月綜合PMI初值56.2，預期57.0，前值57.3。

IHS Markit經濟學家Alex Gill認為：

儘管綜合PMI連續兩個月下滑，不過經濟擴張速度仍處於歷史高位。

法國國內外市場的需求保持強勁，繼續支撐了產出和就業。同時進一步強勁的商業信心以及增強的商業活動顯示，未來幾個月會有進一步增長。

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