房價和租金成本間的分歧越來越大，這個跡象可能表明：調整即將到來。現在就可以在挪威見到最大的分歧。

這是穆迪投資者服務公司（Moody's Investors Service）對 20 個發達經濟體的研究結果，探討房價之間的動態關係，以及它所定義的市場均衡。

他們認為，當房價上漲未能引發房地產市場走勢時，這可能是一個跡象，表明家庭對價格進一步走高的預期不切實際，這是市場泡沫的共同信號。

穆迪（Moody's）分析師 Emilla Gyoerk 和 Collin Ellis 在報告中寫道：「房價和租金不平衡，調整緩慢的國家最容易受到高房價的不利影響。」

斯堪的那維亞最富有的經濟體挪威的房市在近年利率迭創新低以及政府大規模的財政刺激下，價格不斷飆升。其市場現在是最被高估的，其次是比利時、德國和法國，根據穆迪的說法，後面幾個國家的房價似乎是「最緊繃的」。

更重要的是，在這項研究中挪威的全國自有住宅擁有率最高，達到近 85%，表明價格調整可能「對經濟、金融穩定和信貸條件產生廣泛的不利影響。」穆迪說。

而現在市場正在出現冷卻的跡象，引發市場可能出現經濟下滑的擔憂。由於房屋供應激增以及買家紛紛湧入，房價今年以來快速下滑已經消除了年度價格漲勢。

自 2010 年以來，挪威房地產市場估值過高，挪威是所有被分析國家中「最脆弱的」，穆迪說。金融監管機構上個月也認為，房價和家庭債務構成對經濟的最大風險。經合組織本週在一份報告中也表示，政府應該為可能的房價調整作準備，稱房價「明顯高估」。

而挪威中央銀行現在正在擺酷。挪威央行行長奧森（Oystein Olsen）上週表示，他準備在明年升息，他預計將出現「軟著陸」。

北歐經濟體還有一個主要優勢：強大的社會安全網就像財務困境的人們的後盾。挪威也擁有 1 兆美元的主權財富基金，所以如果安全網即使需要填補，也不缺現金。