摘要:歐央行10月會議紀要顯示,儘管基本同意延長QE至少九個月,但是一些委員擔心,不設明確QE結束日期,投資者會對明年進一步延長量換寬鬆產生期望;而另一些委員則認為,設置明確日期可能會產生緊縮。
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儘管基本同意延長QE至少九個月,但是歐央行委員關於是否設置一個明確的QE結束日期產生了分歧。
週四公佈的10月歐央行會議紀要顯示,一些委員擔心,不設固定的QE結束日期,投資者會對明年進一步延長量換寬鬆產生期待。
不過另一些委員則希望表示,如果設置一個固定日期,那麼可能會產生意想不到的影響。
如果宣布一個QE結束日期,那麼可能會促使市場參與者作出價格調整,這可能會產生緊縮。
在有關私營部門購債規模的問題上,會議紀要提到,在購債速度減慢後,私營部門債券購買不會嚴格按QE減碼的比例縮減。
目前歐元區經濟已經連續18個季度增長,委員們也認為歐元區的經濟復甦正在得到強化,範圍也變得更廣。但是擺在面前的問題是,儘管經濟持續增長,但是通脹水平一直低於歐央行2%的目標。
會議紀要顯示,不少委員提出,將資產購買與通脹上升聯繫起來的前瞻性指導,應該隨著時間的推移被替換。
此外,官員們注意到了歐元匯率波動率降低的情況。今年7月的歐央行會議紀要曾顯示,隨著當時歐元匯率創下新高,政策制定者們擔心其未來還有再次上漲的風險。
10月26日,歐央行政策會議公佈利率決議,將月度夠債規模從600億歐元削減至300億歐元,並從2018年1月起延續9個月。當時會議聲明中的“到期再投資”、“如有必要將繼續延長購債”等表述,讓市場普遍將此次行動理解為“鴿派”緊縮。
歐央行行長德拉吉在當時的新聞發布會上就表示,決議並非一致通過,貨幣政策委員們對是否設定QE結束日期存在分歧,大多數人讚同不設固定的QE結束日期。