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全球股市僵屍化？沒有波動也沒有量，只有不斷創紀錄的股指

日期

2017-10-23

2017-10-20 15:21

摘要：在道指錄得今年第52個收盤紀錄高位的時候，本月美國市場的交易量卻比去年平均水準大跌22%，波動性也仍舊處於歷史低位。

在股市刷新高點的時候，市場正經歷一段“沒有波動也沒有量”的時期。

本週四，道鐘斯工業平均指數錄得2017年第52個收盤紀錄高位，今年以來漲幅達17%。標普500指數今年以來也屢創新高，累計上漲14%。

不過《華爾街日報》注意到，在一片上漲之中，市場不僅僅是波動性處於歷史低位元，還嚴重缺乏交易量。

股市不斷沖高，但是交易卻越來越少。近幾個月，美國和歐洲的股票以及場內交易產品換手率穩步下降，同時波動性也處於超低位。

紐交所、美國證券交易所、紐交所高增長板市場（NYSE Arca）和納斯達克本月的交易量較今年平均水準下跌12%，相比去年的平均水準下跌達22%。甚至是ETF的交易量也比去年下跌8.5%。

此外，MSCI歐洲指數的交易量也已經跌至5年以來最低點。

圖片來源：華爾街日報

與此同時，恐慌指數VIX一直處於歷史低位。三季度恐慌指數VIX累跌13.95%，連續第三個季度下跌。

《華爾街日報》援引分析師的觀點總結，低波動性和低交易量緊密相關。

交易量的崩潰與近期波動性的下跌聯繫緊密，衡量每日股票價格波動的指標已經跌至數年來的低位。

當市場不波動的時候，幾乎沒有人會盡力保護投資組合免受更多損失，也幾乎沒有人會抓住機會購買那些看起來便宜的產品。

Federated Investors首席股票策略師Philip Orlando接受採訪時表示，沒有必要對投資組合作出根本性的調整，跟著市場往上漲就行了。

嘉信理財（Charles Schwab）交易與衍生品副總裁Randy Frederick的觀點更加直白：

許多人已經在市場中，如果他們持有的股票在上漲、也在賺錢，那麼也就沒有理由賣出了。

不過，低交易量對那些通過交易收取手續費的銀行不是個好消息。

摩根大通的資料顯示，三季度該行股票交易的營收下跌4%；“宇宙之王”高盛的下跌幅度更大，三季度股票交易營收下跌7%。