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財經快訊
新興市場轉空的兩大風險:Fed、中國經濟
日期
2017-10-12
鉅亨網新聞中心 ※來源:彭博資訊 2017/10/11 17:45
 
 
白:MSCI 新興市場指數 藍:新興市場債 (美元計價) 與同期美債之利差 圖片來源:Bloomberg
 
新興市場資產的投資者對於這種模式已經很熟悉了,政治動盪爆發,受影響國家的資產震盪...... 然後就沒有然後了。
 
本周就是如此。
 
與美國的齟齬令土耳其股市受挫,而 MSCI 新興市場指數走高,投資者不禁想知道,究竟要怎樣才能打斷自 2016 年 1 月以來漲幅達到 61% 的這輪升勢。
 
對於從摩根大通到富國銀行和法國農業信貸銀行等投資銀行來說,答案很簡單 -- 不是一個孤立的政治事件,而是聯準會意外轉向鷹派,或是中國經濟出現滑坡。
 
「要讓這一切像紙糊的房子一樣倒下來,需要一個重大的負面事件,」法國農業信貸銀行駐巴黎高級策略師 Guillaume Tresca 說。「那就是激進的聯準會或者是中國的宏觀數據,但到目前為止,我們看不到任何這樣的風險。投資者會繼續把遊戲玩下去。」
 
為什麼不呢?一個衡量新興市場貨幣的指數上漲了 15%,股票在過去 20 個月中有 15 個月上漲,而新興市場債券與美國國債的利差保持在十年來最低水平。土耳其的政變企圖,南韓的彈劾,以及南非的權力鬥爭,都沒能影響人們的樂觀情緒。英國投票脫離歐盟和唐納德 · 川普當選美國總統引發的波瀾也是稍縱即逝。
 
「我不擔心深度多元化新興市場投資組合的風險,」Wells Fargo Funds Management 駐威斯康星首席投資組合策略師 Brian Jacobsen 說。「估值依然有吸引力,成長前景應會構成支持。等到出現拋售的時候,市場水平可能會比現在高得多。」
 
 
 
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