2017-08-04 21:19 華爾街見聞
摘要：分析師們認為，美國7月非農就業報告整體表現強勁，市場反應非常劇烈，但勞動參與率很低導致報告略微有些失真。薪資增長也是不溫不火。至於影響，有人認為，美聯儲沒有理由調整此前公佈的繼續加息和縮表計畫，也有人認為年內第三次加息動力不夠。
他們認為，市場對這份報告的反應非常劇烈，但勞動參與率很低導致報告略微有些失真。薪資增長也是不溫不火。至於影響，有人認為，美聯儲沒有理由調整此前公佈的繼續加息和縮表計畫，也有人認為年內第三次加息動力不夠。
資料本身怎麼樣？
美國SOLARIS資管公司投資總監Tim Ghriskey：
資料強而有力，市場反應非常劇烈。雖然它超出了市場的料想，但不算太瘋狂。不過，這多多少少都有些欺騙性，因為勞動參與率很低。
富國基金管理：
非農報告表現很好，不僅7月新增非農就業人數超預期，上個月數值也上修了。薪資繼續以2.5%的年率增長，但至少沒有下滑。
Schwab Center Financial Research首席固定收益策略師Kathy A. Jones：
市場對平均每小時收入最感興趣。因為這在歷史上至少是通貨膨脹的前兆。7月工資上漲還不錯，但總體還是不溫不火。勞動參與率也略有攀升。
State Street Global首席投資策略師Michael Arone：
這份報告有很多可喜之處。當然，最重要的新增非農就業資料非常強勁，私營部門就業增長勢頭良好，崗位增加基本是非常廣泛、遍佈所有行業了。這很好。而且也沒有很多重大的崗位損失。這也是好事。
很神秘的地方在於，即使勞動力市場如此緊張，我們也看到它持續改善，但工資增長卻頑固地停留在2%附近。這是報告不能理解之處。
有何影響？
Dun & Bradstreet首席經濟學家Bodhi Ganguli ：
考慮到經濟擴張的背景，本次報告表明美國就業市場還是非常堅實的。目前時薪增長年率在2.5%位置，我們預計時薪將持續增長並接近3.5%年率。這會對物價產生一定上行壓力，不會弱到令物價偏離正常化水準的程度。
Faraday研究資深市場分析師Weller：
就長期而言，非農就業報告對市場的影響有限，恐怕美元下行趨勢不會因為最新就業資料而發生逆轉。
興業研究匯率商品團隊：
美國7月新增非農就業人數超預期，薪資增速穩定在2%，但是就業結構性問題未有顯著改善。新增就業主要來自商業服務、餐飲和醫療服務，上述行業薪資增速在所有行業中處於中下游。高薪資增長的資訊業、採掘業、製造業等行業的新增就業人數仍然很低，制約了薪資增速提高。在油價同比增速放緩的大背景下，薪資增長是美國通脹回升的重要內生性動力。
影響美聯儲決策嗎？
Faraday研究資深市場分析師Weller：
美國非農就業報告表明就業市場趨勢繼續向好，但幾乎不足以改變美聯儲政策前景。
富國基金管理：
結合近期的美元走軟來看，美聯儲沒有任何理由偏離年內縮表和再加息一次的計畫。
Dun & Bradstreet首席經濟學家Bodhi Ganguli ：
我們維持12月加息一次的基準預期。
Schwab Center Financial Research首席固定收益策略師Kathy A. Jones：
但以上這些這不會改變市場的預期：美聯儲可能在今年晚些時候再次加息。問題在於，低薪崗位增長比較多，拉低了整體薪資水準。
安聯集團首席經濟顧問Mohamed El-Erian：
即使就業增加，但薪資增長率也太低了。我們似乎正在經歷一次軟著陸，這似乎是一個漫長的經濟疲軟之路。所以，我越來越擔心。3%的薪資增長速度才會是美聯儲再次收緊貨幣的信號。
興業研究匯率商品團隊：
按照當前2%的薪資增速，潛在的通脹壓力依舊不大，使得美聯儲年內第三次加息動機不足。
