就業增長有減速的風險，財政支持正在枯竭，經濟距離下一次崩盤，還有多遠？

　　世界經濟從低谷中復甦的勢頭正在減弱，2020年可能充滿了不確定性。

　　擔憂是多方面的：

①隨著冬季即將到來，疫情可能會惡化，而新冠疫苗仍未問世；

②銀行對貸款償還的延期即將停止；

③11月美國總統大選到來之前，國際貿易局勢可能會進一步惡化，削弱商業信心；

④消費者信心依然低迷；

⑤新一輪經濟刺激方案的談判陷入僵局。

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　　太平洋投資管理公司全球經濟顧問約阿希姆·費爾斯（Joachim Fels）表示：

“我們已經觸及這輪上漲行情的頂峰，從現在開始，經濟復甦的勢頭會減弱。”

　　各國政府已經註入了近20萬億美元的財政和貨幣支持，以使經濟在疫情期間得到最大限度的恢復，對此可以列出很多成功的例子：

· 美國8月失業率出現了大幅下降，房地產市場也一直穩定增長；

· 中國的穩步復甦為全球其它地區的經濟恢復提供了指引；

· 德國也公佈了一些不錯的工業數據；

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　　在所有上述方面保持復甦的勢頭並不容易，這可能需要政策制定者繼續加大刺激力度，而這需要直面很多阻力。穆迪分析公司貨幣政策研究主管瑞恩·斯威特（Ryan Sweet）稱，美國8月新增了140萬個就業崗位是“ 朝正確方向邁出的一大步” 。但他表示，如果沒有財政刺激，經濟復甦將很難保持這種速度。

　　可見，經濟復甦前路漫漫。

　　在勞動力市場上，各國政府的援助幫助推動了經濟復甦，開始可能還比較容易，但接下來的企業重組、資源再分配、以及“瀕死”行業工人的再培訓卻是漫長的征程。

　　外媒首席經濟學家湯姆·奧爾利克（Tom Orlik）說：

“ 高頻數據顯示，第二季度經濟迅速反彈，而第三季度則出現停滯，經濟活動遠低於疫情爆發前的水平，這表明美國經濟還有進一步發展的空間。如果美國能像德國一樣控制新冠疫情並重新投入生產，這將會產生巨大的積極影響。”

　　就在這個月，一些世界知名的工業品牌發出了裁員的信號：

①全球最大的集裝箱航運公司——馬士基集團計劃進行一次全面檢修，這將影響到其數千名員工；

②福特汽車公司將裁減約5%的美國員工；

③聯合航空控股公司將在下個月縮減業務規模，計劃裁員1.6萬人。

　　現階段其他國家的表現也不盡如人意：

例如，在歐洲，衡量經濟活動的指標正在下降，需求疲軟更是進一步擠壓利潤率，工廠不得不削減成本。法國和德國延長了休假計劃，而英國計劃在10月份結束休假計劃，這可能會危及到數百萬人的就業。

　　花旗集團全球首席經濟學家凱瑟琳·曼恩（Catherine Mann）說：

“我們不能局限於本週發生的事情，而應著眼市場前景。從長遠來看，消費的增長並不顯著，同樣的，商業投資和美國經濟的發展也不樂觀。”

　　令一切黯然失色的是疫情的持續傳播。

　　布魯金斯學會和澳大利亞國立大學的沃里克·麥基賓（Warwick McKibbin）也對前景比較悲觀，他表示即使研製出了疫苗，疫苗在全球範圍內達到一定規模的普及應用也需要時間。他的模型表明，到2025年，疫情可能會給世界經濟造成大約35萬億美元的損失。

責任編輯：郭建