文|劉碩
美國東部時間9月8日,今日對於特斯拉( 366.28 , 36.07 , 10.92% )和科技股都是波動起伏的一天。特斯拉股價暴跌21%,創下單日曆史最大跌幅,股價下跌使該公司的市值下降了約820億美元,至3077億美元。此前該公司股價今年一直在飆升,累計上漲約300%。
科技股再次大幅下挫,令納指進入回調區間,並導致標普500指數錄得數月來最糟糕的三天降幅,在過去3個交易日下跌了10%。這是自去年8月以來納斯達克( 11141.5642 , 293.87 , 2.71% )指數表現最差的三天。
週二的下跌走勢似乎延續了納斯達克100指數週四至週五下跌6%的表現。在上週之前,大型週期價值型股票的表現遠好於大盤指數。許多交易員擔心,居家股中的辦公、流媒體、電子商務和其他領域導致了股價加速增長的趨勢,這推動了大量的交易需求,但很容易使這些股票的估值過於樂觀。
Miller Tabak首席市場策略師馬特-馬利(Matt Maley )向新浪財經表示,一些大型科技股出現極端超買的情況:“鑑於追踪股票的許多指標在過去一周已經變得非常極端,我們認為,要擺脫這些狀況,僅靠溫和下滑是不夠的。因此,回調可能超過10%。”
其實在8月末,特斯拉的市值已經接近5000億美元,比福特、通用、奔馳、豐田、日產市值加在一起還要大,市盈率達到了1200倍。而在總槓桿比較穩定的情況下,如果對應目前的估值水平,特斯拉的未來銷量要比行業均值高出很多倍才能實現。但由於最近幾年特斯拉的銷售額增速已經放緩,去年的銷售額增速已經降到不到15%的水平,加上疫情影響,這樣的營收增速是否能匹配如此高的估值?這也是特斯拉股價近日大幅波動的原因。
不僅如此,對經濟高度敏感的航空、銀行和石油類股下跌超過1%,這可能與對財政刺激的擔憂有關。目前美國利率已經接近谷底,企業已經借貸數万億美元來鎖定低利率在未來幾年的表現。經濟的快速復蘇在很大程度上依賴於對家庭的財政刺激和對小企業的可免除貸款,而新的財政刺激措施的缺乏也威脅著經濟的快速復蘇。
但是,一些投資者也提出了相反的想法,也許等待時機、一直想要抄底特斯拉的投資者也可以把這種連續下跌當成機遇,因為即便是歷史上最成功公司也經歷了類似的、更糟糕的下滑。即使某些公司的股票獲得長期上漲,也不會是一條向上的直線。
( 117.32 , 4.50 , 3.99% )
( 3268.61 , 118.77 , 3.77% )
當然,有些投資者也把這次科技股的下跌當作一個新的投資週期。一些大型科技股已經持續上漲了兩三年,在估值方面有一個自然的消化過程。但華爾街依然認為,投資者們低估了股價的走向。
在新的投資週期內,科技公司將逐漸與其他業務相融合,股票交易公司羅賓漢將用軟件進行賦能,酒店業務Airbnb也將用科技進行加持,銀行將逐漸轉換為金融科技。與1999年和2000年的情況不同,如果公司是建立在良好的商業模式、收入、高毛利率和穩定增長的基礎上的,那麼他們的基本面仍然會在瘋狂的股市顛簸中保持穩定。
責任編輯:王永生