華爾街傳奇投資者、黑石( 53.18 , 0.32 , 0.61% )集團私人財富解決方案部門副主席布萊恩-韋恩（Byron Wien）認為，隨著標普500指數接近歷史高位，美股已“充分定價”。他建議投資者購買黃金，以對沖美元進一步走弱的風險。

　　韋恩週三表示，美國經濟正依靠政策支持來維持其勢頭，距全面復甦還很遠，目前經濟活動只有2019年水平的約四分之一。

　　這意味著美元可能繼續走弱，韋恩預測，美國財政赤字佔GDP比重將增至20%，美聯儲的資產負債表規模將從目前的7萬億美元擴大至9萬億美元。但他沒有給出這一預測的時間表。

　　與此同時，他說，美股從3月低點的反彈一直被科技股和其他增長公司主導，其中一些公司的估值已經反映了兩年後的收益。

　　韋恩表示：“當熊市結束，衰退結束時，我可能看到標普500指數比今天更高，但基本上我認為它目前已充分定價。”

　　韋恩對美元的擔憂部分源於美國沉重的財政支出，以及對疫情的糟糕應對，比亞洲和歐洲更加遲緩的複蘇。他說，這使人們對“美國例外”的想法產生了懷疑。

( 52.18 , -0.20 , -0.38% )

　　目前標普500指數已從3月份的熊市低位反彈了50%，距離2月份創下的3386.15點的歷史高位僅差大約10點。儘管企業盈利崩跌，但美國股市依然上漲，很大程度上得益於互聯網和軟件公司的彈性，他們的產品迎合了疫情期間的社會距離需求。目前標普500指數的預期市盈率為26倍，處於20年來的最高水平。

　　美元兌一籃子貨幣已較3月份的高點下跌了9%。與此同時，金價今年上漲了28%，本月早些時候一度達到每盎司2063.54美元的創紀錄水平。

　　韋恩說：“美元已經走軟，保護自己不受此影響的方法之一是持有黃金，今年黃金在投資組合中一直是一項不錯的資產。我的投資組合中有一些黃金，我認為個人投資者持有一些黃金頭寸是合理的。”

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