今年7月，美國垃圾債券投資者經歷了近9年來表現最好的一個月，美聯儲（FED）持續的市場支持，提振了渴求收益率的投資者對更不穩定企業的信心。

　　Ice Data Service的數據顯示，垃圾債券價格上漲和收益率下降，導致該資產類別的回報率達到4.78%，創下2011年10月以來的最好成績。

　　垃圾債券平均收益率從月初的6.85%降至月末的5.46%，創下自2009年5月金融市場剛剛開始從金融危機中反彈以來的最大單月跌幅。

　　儘管收益率下降，但對於那些在債券市場較安全領域缺乏收入的投資者來說，這些債券仍具有吸引力。上月，美國投資級公司債券的平均收益率跌至2%以下。

　　自美聯儲宣布大規模支持信貸市場的措施以來，對大範圍企業違約的預期在幾個月裡有所緩和，儘管違約和破產的數量有所增加。隨著債券市場繼續開放，企業得以籌集到創紀錄的資金，增強了它們抵禦美國冠狀病毒帶來的經濟影響的能力。

　　根據Refinitiv的數據，自4月初以來，垃圾級企業已通過債券市場籌集了逾1500億美元資金。

　　資本管理公司Diamond Hill Capital Management的投資組合經理約翰-麥克萊恩（John McClain）表示，自危機初期美聯儲出手干預以來，市場信心已得到重建。

　　市場復甦如此強勁，高收益債券今年的回報率僅為微弱的負值。

　　EPFR Global的數據顯示，自3月底以來，投資者向購買美國高收益債券的基金投入了近600億美元，抵消了今年同期逾200億美元的撤資。

　　“我們與客戶進行了大量對話，討論他們是否錯過了機會，” 麥克萊恩表示：“我不這麼認為……世界各國政府都希望確保信貸正常運轉。”

　　不過，Dinosaur Securities的高收益債券交易員迪克森（John Dixon）表示，許多公司的長期生存仍存在疑問，尤其是在一些州和地方政府取消重新開放計劃的情況下。

　　他表示：“儘管資本市場對航空公司、郵輪公司和電影業非常有利，使許多公司能夠大幅提高流動性，但如果社交距離一直保持到2021年，這可能毫無意義。”

責任編輯：覃肄靈