波羅的海乾散貨指數（BDI）在週一上漲3點或0.19%，報1558點，繼續刷新創6個多月以來新高，上週累計上漲68.5%，錄得有史以來最大周線漲幅。其中，該指數上週四大漲22.55%至1527點，創單日漲幅紀錄。

　　今年5月，由於新冠病毒引發全球封鎖導致國際貿易凍結，BDI指數一度暴跌至393點的低位，自那之後，該指數直線飆升至1555點。

　　波羅的海乾散貨指數反映著世界幾條主要航線的即期運費變化，Capesize（海岬型/好望角型）、Panamax（巴拿馬型）和Supramax（超靈便型）三種船型運價，三者比重分別為40%、30%和30%。其中海岬型船隻載重量8萬噸以上，主要用於鐵礦石和煤炭等工業物資的長途運輸，巴拿馬型船隻載重量在5-8萬噸，主要運輸穀物和糖等民生物資，超靈便型船隻載重量在5萬噸以下，主要運輸穀物、化肥、水泥等產品。

　　海岬型船運價指數漲1217點或49.6%至3672點，為去年9月25日以來新高。巴拿馬型船運價指數漲98點或9.6%，至1117點。超靈便型船運價指數漲14點或2.2%，至648點。從漲幅來看，海峽型船隻運費的上漲貢獻了BDI指數的大部分上漲幅度，即鐵礦石和煤炭等工業物資的運輸開始恢復。

　　投行Jefferies股票研究部門副總裁Randy Giveans表示，BDI走強主因在於中國鋼廠對鐵礦石需求增加，與此同時，巴西鐵礦石的產量和出口也有所增加。在他看來，本輪反彈的持續時間完全取決於中國在補充庫存方面的力度，以及亞洲正在進行的經濟復甦和刺激活動強度。

　　2019年以後，中國大型鋼鐵企業相繼增產，鐵礦石價格持續高漲。進入2020年，隨著中國從疫情中快速復甦，再次啟動增產，鐵礦石需求增加。

　　供給端方面，由於礦廠發現確診病例，巴西最大的鐵礦石生產商——巴西淡水河谷公司關閉了伊塔比拉礦山，這處礦山佔到該公司鐵礦石產量的約1成。2019年，巴西鐵礦石產量預計為4.8億噸，約佔世界的2成，是僅次於澳大利亞的全球第二大鐵礦石生產國。

　　今年第二季度，大連鐵礦石上漲32%，原因是此前市場擔心巴西的鐵礦石供應會進一步中斷，以及市場希望中國加大經濟刺激力度。

　　對大型鋼鐵企業來說，鐵礦石等原料費用佔到生產成本的7成。目前巴西確診病例全球第二，而疫情還沒有得到全面遏制，如果巴西的疫情持續擴大，那麼這有可能導致全球鐵礦石價格進一步升高，那麼運價相對也會水漲船高。

　　BDI衡量的是全球遠洋運輸貨運能力，和國際間貿易所需要運輸的初級大宗商品的數量之間的關係。由於國際間航運貨船數量較為固定，貨運能力彈性較小，所以BDI可以反映出全球對初級產品和原材料的供應趨勢，一定程度上反映全球的經濟狀況。通常情況下，BDI指數上升，說明全球整體經濟情況良好，國際間貿易火熱。

　　野村證券跨資產策略師高田（Masanari Takada）在研報中認為，波羅的海乾散貨指數的上漲一方面反應了近期中國需求的回暖，一方面也體現了全球部分地區在「隔離」後貿易活動開始復甦。