原標題:別太高興的太早!標普500指數升穿200日均線市場「漲」聲歡迎 以史為鑑:美股拋售潮恐將捲土重來
來源:FX168
FX168財經報社(香港)訊 週二(5月26日),美國股市大幅上漲,原因是市場對經濟復甦和可能的冠狀病毒疫苗的樂觀情緒升溫。
週一,美國適逢陣亡將士紀念日(Memorial Day)休市一日,股市週二開盤強勁上漲。
美市盤中,標準普爾500指數上漲1.9%,自3月5日以來首次突破3000點。道瓊(25548.2695, 553.16, 2.21%)指數上漲577點,漲幅2.4%。道瓊指數也達到了自3月初以來的最高水平,突破了25000點大關。納斯達克(9412.3578, 72.14, 0.77%)綜合指數上漲1.5%,距2月份創下的紀錄高點相距不到4%。
標普500指數週二美市早盤觸及200日移動均線切入位上方,但歷史經驗顯示,該走勢可能不會為延續漲勢亮起綠燈。
(來源:MarketWatch)
高於或低於200日移動均線切入位,代表資產的長期變化趨勢,其總是受到交易者的密切關注。隨著標準普爾500指數從熊市暴跌中反彈,該指數對這一關鍵水平的長期追求已成為華爾街的一種固定現象。
FactSet的數據顯示,週二標普500指數位於3000點整數關口附近,這一事實可能會增強市場對200日均線的關注。
多空進入激烈混戰
Renaissance Macro Research分析師Kevin Dempter上週五在一份報告中指出:「標普500指數正錄得35%的升勢,200日均線與3000點大關持平,這一事實似乎令該區域顯得尤為重要。突破不太可能輕易發生,我們預計在200日均線左右會出現一場混戰。」
標普500指數在2月19日收於紀錄高位,之後隨著對冠狀病毒爆發的擔憂開始加劇,該指數開始急劇下挫。拋售一直持續到3月23日,其收盤時比歷史高點低了34%左右。自那以來,標普500指數展開大幅反彈,上週五收盤較高點的跌幅收窄至12.7%。但在標普500指數約三週前首次逼近200日移動均線後,該指標看起來受到了抑制。
「困在時間框架之間」
與此同時,該指標仍高於50日移動均線,這是交易員用來衡量資產短期趨勢的指標。換句話說,股市「被困在時間框架之間」,投資研究公司Sundial(0.86, -0.05, -5.98%) Capital research的創始人、SentimenTrader 主管Jason Goepfert在上週五的一份報告中寫道(見下圖)。截至上週五收盤,該指數連續21個交易日保持在50日和200日均線之間。
(來源:S&P、MarketWatch)
自1928年以來,該股指已經有29次在這兩大均線之中持續至少20天,其中21次標普500指數以跌至50日均線告終,而只有8次成功升至200日均線以上。他指出,因此約有72%的概率該股指會下跌。
但Goepfert指出,即便該指數逆勢上揚,也不會給投資者帶來多少安慰。他發現,在過去當這種情況發生時,一年後的平均回報率是-9.2%,而股票產生正回報的時間只有38%。
慢性「消化不良」
Arbeter Investments總裁Mark Arbeter週四在一份報告中寫道,事實上,自2009年以來跳穿200日移動均線「總會遇到一些消化不良症狀」。
他回憶道:「當標普500指數在2009年6月首次突破200日均線時,正值我們走出大熊市和金融危機之際,該指數先是停滯不前,然後回落了約7%,在200日下行均線的頂部持續了約一個月。2010年6月,在經歷了快速下跌後,該指數重新回到了200日均線,然後暫停,之後跌至新的回調低點。」
「2010年8月,200日均線被超越,並再次翻滾。在2011年的大調整之後,標普500指數升至200日均線之上並持續了2天,但然後下降了9.8%。我們在2015年和2016年看到了類似的價格波動,因為2015年10月該指數在升穿200日均線後反彈遭遇慘敗。」
「人們會認為,在一次大的回調或熊市之後,然後重新回到這一關鍵的平均水平,多頭就會瘋狂,空頭就會投降,股市就會升入太空。不是這樣的!」他寫道。
不過,一些觀察圖表的人士仍對市場近期的走勢感到鼓舞,認為如果標普500指數清除均線這一阻力位,至少在短期內仍有強勁上漲的空間。
加拿大皇家銀行(66.97, 3.19, 5.00%)資本市場(RBC Capital Markets)首席技術分析師George Davis在一份報告中表示,該指數本週稍早收在2955點的短期雙頂上方,令市場關注200日均線。
(來源:RBC Capital Markets、MarketWatch)
雖然在該水準附近可能存在部分賣壓,但市場並未超買,這意味著「風險偏好」動能可能推動指數進一步上漲。他在一份報告中說,如果成功測試這一均線,將把3050點作為關注焦點,然後是3110點,其是2月至3月跌勢的76.4%回檔位。