這種情況先是發生在1929年，再是20世紀70年代，再是2000年，之後是2008年……問題來了：2020年股市也會遭遇「二次崩盤」嗎？

　　正如馬克‧吐溫（Mark Twain）所說，「歷史不會重演，但總會驚人地相似。」

　　當前有很多成功的對沖基金經理都相信，股市將迎來二次下跌。

　　• 億萬富翁戴維‧泰珀（David Tepper）被認為是世界上最成功的對沖基金經理之一，他表示：「目前股市的估值是我職業生涯中的最高位。」

　　• 索羅斯昔日軍師、管理淨資產達47億美元的斯坦利‧ 德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）說：「目前股市的風險回報可能是我職業生涯中所見過最差的。」

　　• 「新債王」岡拉克表示：「我也認為，我們目前並沒有脫離困境……很可能重新測試低點。」 他同時表示，已開始做空股市。

　　• 億萬富翁馬克‧庫班（Mark Cuban）說：「當前股票市場被高估了。我們幾乎不可能預測出，消費者和企業的需求將從何而來。因此，很難給企業估值。」

　　• 比特幣發起人邁克‧馬洛尼（Mike Maloney）也表示，股市有可能崩潰。

　　當然，所有這些都還只是預測，沒有人能現在就篤定結果，但適當的研究準備是必需的。

　　如果市場二次崩盤真的到來，屆時作為避險資產的黃金表現會如何呢？選擇黃金真的能夠避險成功嗎？分析師傑夫‧克拉克（Jeff Clark）在回顧了歷史上股市二度崩盤後黃金的走勢，發現了一個驚人的結論。

　　1929年–1933年

　　1929年的股市崩盤拉開了大蕭條的序幕。在最初的拋售大跌之後，股價又反彈了20%；但在接下來的兩年裡，跌去84.5%。眾所周知，美國在大蕭條時期實行的是金本位制，金價在這段時間內是固定的。

　　羅斯福總統於1933年4月將黃金收歸國有，民眾不能再持有實物黃金，但可以購買黃金股票，因此可以把黃金股票看作是金價的臨時代表。

　　在道瓊指數二次下跌，暴跌近85%的時候，美國最大的黃金生產商——霍姆斯特克礦業公司（Homestake Mining）的股價上漲超87%，並在那之後還繼續飆升。

　　1973年–1975年

　　20世紀70年代中期，股市是投資者的噩夢。1973年的前7個月，標普500指數下跌了20%，之後反彈10%，隨後再度轉跌，持續時間長達一年，累計跌去44.1%。而在此期間金價上漲了52.7%。

　　不過值得注意的是，在標普500指數短暫反彈期間，金價有所回落。

　　2000年–2002年

　　2000年初，標普500指數大跌10%，後有所回升；之後開始第二輪更猛烈的下跌，在隨後的兩年內下跌了48.9%；整個「科技泡沫」期間，納斯達克指數下跌了66%。

　　而在此期間，金價上漲了15.3%。

　　2007年–2009年

　　2007年底股市開始下跌，標普500指數5個月內下跌了16%，隨後反彈約10%；然後開啟第二輪下跌，在之後的10個月內下跌了52.5%。

　　在此期間，金價上漲了5%。雖然漲幅沒有前幾次大，但在股指腰斬的情況下，金價還是上漲了。

　　那麼，結論就顯而易見了。在這4個最糟糕的熊市中，不管在最初的大跌，還是反彈過後的二度暴跌中，金價均上漲，恐慌之下投資者對黃金的需求激增。數百年黃金始終是良好的對沖工具和財富儲備手段。