原標題:達里奧最新長文:美國大規模印鈔後下個階段是......
達里奧可能是金融圈最“高產”的作家之一了,能和他媲美的大概只有橡樹資本的創始人霍華德·馬克思。
在最近一片萬字長文中,達里奧分享了他對帝國周期的思考。
首先,他指出,國家和人類一樣都有生命週期。
人類的生命週期通常維持大約80年,個體壽命不盡相同但是大多數都維持在這個區間。
具體來說,對於我們大多數人來說,在人生的第一階段,我們在父母的庇護下進入學校接受教育。
直到18-24歲左右,這時我們進入了第二階段。在這個階段,我們進入職場,為人父母,並照顧別人。
一直到55-65歲,我們進入第三階段,我們卸下背負的責任並走向死亡。因為有清晰的時間軸,我們很容易可以對自己所處的階段進行判斷,並在此基礎上處世。
一個帝國的也有自己的生命週期。下圖展示了國家生命週期的各個階段。
從宏觀視角出發,帝國興衰大周期背後總是關鍵性事件起作用。
簡言之,當世界建立新的秩序和規則之後,通常會有一個和平與繁榮的時期。當人們習慣了經濟增長之後,他們開始押注繁榮會一直持續,甚至大量加槓桿。
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這些改革或戰爭可能會加速巨大泡沫走向破滅,催生債務危機、經濟危機,導致國內和國際秩序崩潰等問題,最終會產生新的贏家和輸家。
之後是,新國際遊戲規則被制定。如此循環,周而復始。
他指出,我們正處於“ 印鈔和信貸擴張 ”的階段,根據達里奧的觀點,這一階段之後緊跟著的就是“ 改革 ”。這可能是痛苦,但卻是必不可少的。
以美國為例,達里奧指出週期中的每個階段國家都會將債務和非債務義務(如養老金和醫療保健)提高,壓低聯邦基金利率,與此同時美國也史無前例地大量印鈔。
然而,當前美國的貧富差距變得懸殊,這個問題在經濟衰退期間進一步激化了內部衝突:
“這就是美國現在所處的位置。”
最後,達里奧表示:
“事實證明,人類的適應性和創造性是解決問題、創造進步的最強大力量。世界已經比以往任何時候都更加富足,也具有了更強的技能,因此如果人們能夠攜手將一整塊蛋糕做得盡可能大,並妥善進行分享,那麼我們將會擁有巨大的能力為世人創造福祉。”
責任編輯:郭明煜