原標題：達里奧最新長文：美國大規模印鈔後下個階段是．．．．．．

　　達里奧可能是金融圈最“高產”的作家之一了，能和他媲美的大概只有橡樹資本的創始人霍華德·馬克思。

　　在最近一片萬字長文中，達里奧分享了他對帝國周期的思考。

　　首先，他指出，國家和人類一樣都有生命週期。

　　人類的生命週期通常維持大約80年，個體壽命不盡相同但是大多數都維持在這個區間。

　　具體來說，對於我們大多數人來說，在人生的第一階段，我們在父母的庇護下進入學校接受教育。

　　直到18-24歲左右，這時我們進入了第二階段。在這個階段，我們進入職場，為人父母，並照顧別人。

　　一直到55-65歲，我們進入第三階段，我們卸下背負的責任並走向死亡。因為有清晰的時間軸，我們很容易可以對自己所處的階段進行判斷，並在此基礎上處世。

　　一個帝國的也有自己的生命週期。下圖展示了國家生命週期的各個階段。

從宏觀視角出發，帝國興衰大周期背後總是關鍵性事件起作用。

　　簡言之，當世界建立新的秩序和規則之後，通常會有一個和平與繁榮的時期。當人們習慣了經濟增長之後，他們開始押注繁榮會一直持續，甚至大量加槓桿。

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　　這些改革或戰爭可能會加速巨大泡沫走向破滅，催生債務危機、經濟危機，導致國內和國際秩序崩潰等問題，最終會產生新的贏家和輸家。

　　之後是，新國際遊戲規則被制定。如此循環，周而復始。

　　他指出，我們正處於“ 印鈔和信貸擴張 ”的階段，根據達里奧的觀點，這一階段之後緊跟著的就是“ 改革 ”。這可能是痛苦，但卻是必不可少的。

　　以美國為例，達里奧指出週期中的每個階段國家都會將債務和非債務義務（如養老金和醫療保健）提高，壓低聯邦基金利率，與此同時美國也史無前例地大量印鈔。

　　然而，當前美國的貧富差距變得懸殊，這個問題在經濟衰退期間進一步激化了內部衝突：

　　“這就是美國現在所處的位置。”

　　最後，達里奧表示：

　　“事實證明，人類的適應性和創造性是解決問題、創造進步的最強大力量。世界已經比以往任何時候都更加富足，也具有了更強的技能，因此如果人們能夠攜手將一整塊蛋糕做得盡可能大，並妥善進行分享，那麼我們將會擁有巨大的能力為世人創造福祉。”

責任編輯：郭明煜