原標題：即便疫情不再捲土重來年末外匯波動率可能也將加劇來源：金融界網站

由於存在掀起第二輪新冠病毒疫情的風險，期權市場走勢顯示，交易員們預計到年底匯率波動性將再度明顯加劇。但即便疫情不再捲土重來，這些押注可能也可帶來回報。

因預計事態將會好轉而對投資組合進行調整，可能導致匯率波動的劇烈性與3月份相當。一旦市場認為，近期的避險情緒已經過度--市場價格所體現的經濟衰退程度過大，不可能成真--那麼可能會引起同樣迅猛的價格回調。

這樣一來，實錢投資者將被迫快速、大幅調整倉位，投機性交易員也不會坐視不理，進而引發實際波動率的飆升。隨著投資者開始押注市場將有更多上升空間，隱含波動率料也將很快跟上--屆時將輪到大宗商品貨幣，而避險貨幣則將承壓。

隨著市場為大流行病的下一階段做準備，做多較長期波動率的交易需求已經回升。美國疾控中心主任Robert Redfield已表示，如果美國掀起第二輪疫情，“將會更加艱難，並可能是複雜的”，因為屆時流感和新冠病毒將同時流行。

如果風險情緒有任何好轉，被認為在放鬆政策方面落後一步的國家的匯率可能受益更多，因為他們將最有可能實現U形復甦。而現有的做多波動率的交易可能只需要展期，以反映預期的變化。

注：Vassilis Karamanis是為彭博撰稿的外彙和利率策略師，以上內容僅代表其個人觀點，不作為投資建議。

責任編輯：郭明煜