|
|
伯恩斯坦:股市尚未觸底
日期
2020-03-31
日期:3月30日消息,華爾街投行伯恩斯坦(Bernstein)在報告中稱,市場低點將取決於疫情封鎖措施的持續長短,而這是無法預測的。
以Inigo Fraser Jenkins為首的策略師們預計不會出現V型復甦,因為許多企業將被迫關閉。
策略師認為從絕對值來看股票並不是歷史性地便宜,但相對其他資產類別而言有吸引力,從中期來看配置股票比較有利。
策略師表示,假設封鎖措施將持續一個季度,預計美國企業盈利將在2020年下降36%,並將在2021年反彈33%,意味著美國市場2021年的市盈率為17.5倍。
伯恩斯坦稱,股市估值在過去10年的範圍內,但預計不會出現「衰退性谷底」。2021年的股票風險溢價在6.5%是很高,但仍低於極端危機水平。
策略師們預計經濟復甦後美國不會出現「回購狂潮」,但仍然青睞美國而非歐洲股票,部分原因是中小型公司所佔比例較小。
伯恩斯坦表示,自1900年以來,以往股票觸底時間要比GDP觸底平均早5個月。
| |
|
|
|