週一（1月20日），最受市場關注的信息應該就是利比亞和伊拉克的動盪，不僅讓美原油刷新一周半新高，而且也提振了金價。除此之外，市場在接下來的一周裡，還要注意一下五件大事，他們或許會帶來更大的市場行情。

央行的決定再成關鍵點

1月初地緣政治的關注度在多個月來首次蓋過貨幣政策。但這些分散注意力的情況當今通常為時都不久，投資人很快就重新聚焦於各個央行。

多國央行即將召開2020年首次政策會議：日本央行在周一和周二，加拿大央行在周三，挪威及歐洲央行在周四。新興市場方面，關注印尼和馬來西亞週三的會議。日本、加拿大、挪威及歐洲央行料都不會調整利率。不過歐洲央行將啟動2003年以來首個策略審評，重新考慮七年都沒能實現的通脹目標。 

達沃斯世界經濟論壇

美國總統特朗普與中國的貿易紛爭已暫時告一段落，眼下他對歐洲發怒恐怕只是時間問題。週二他將在達沃斯世界經濟論壇發表演說。 

此前，特朗普曾猛烈批評歐元區的負利率，要歐元區“把錢付給我們”。特朗普還將美國龐大的經常帳赤字歸咎於美元匯率“太高”。所以，匯率戰看來並非不可能，尤其是選舉年已至。美國財政部已經把瑞士、德國、意大利和愛爾蘭列入匯率操綜國觀察名單，它們都是對美貿易順差的國家。 

特朗普在達沃斯不乏爭辯的機會，屆時約有53位國家元首將與會，35位財長及30位貿易部長也將參加會議。由於今年峰會聚焦於綠色議題，17歲的瑞典環保少女Greta Thunberg也將出席，目前還不清楚她是否會在達沃斯遇見特朗普。眾所周知特朗普對氣候變化抱持懷疑論，還曾在推特發文建議她“冷靜，Greta，冷靜。” 

英國經濟數據

許多國家週五將公佈採購經理人指數（PMI）初值；外界將仔細審視歐元區數據，以評估經濟復甦狀況，英國PMI將更受關注，因為這將是英國央行1月30日會議前公佈的最後一批重要數據。 

由於之前已有不少黯淡數據，若PMI數據不佳，可能馬上確認寬鬆政策的可能性。在1月10日時市場認為本月英國央行降息可能性是20%，但在1月13日時這種可能性跳增至50%，如今已高於60%。英債收益率和英鎊下跌亦暗示，投資人已經在為降息做準備。 

當然，如果PMI意外優於預期，這些走勢可能會逆轉。但如果數據只是溫和正面，或許仍不會讓央行對本月降息打退堂鼓。不過無論如何，市場認為英國在5月降息是十拿九穩的。 

流媒體巨頭財報 

流媒體巨頭網飛（Netflix）週二將公佈第四季財報，是第一季公佈財報的FAANG公司（Facebook、亞馬遜、蘋果、網飛和谷歌）。投資者將關注網飛如何應對由迪士尼領頭的競爭浪潮。迪士尼去年4月推出流媒體平台Disney+，這似乎是網飛在視頻流媒體市場的主導地位面臨的最危險挑戰。自那以來，網飛股價下跌約8%，因外界擔心其訂閱用戶增長放緩以及《王冠》和《愛爾蘭人》等高預算劇集的成本。而迪士尼股價卻大漲了24%。 

其他競爭者也在虎視眈眈。蘋果的新流媒體服務每月收費5美元，還不到網飛每月標準訂閱價格的一半。投資者預計網飛股價將走勢震盪。期權走勢暗示，到1月24日（週五），網飛股價可能上下浮動7.6%。根據Trade Alert，過去八個季度，網飛股價在公佈財報後平均波動幅度為6%。 

歐洲企業獲利在望

歐洲股市已經歷九個月之久的獲利衰退期，但曙光或已在望；根估計，STOXX 600指數成分企業2019年第四季獲利可望增長2.5%。

這是好消息。壞消息則是市場已經處於歷史高點，而且去年還漲了24%。或許央行的刺激政策帶來助力，同時2019年底前英國退歐及全球貿易方面也捎來好消息。但這也暗示著進一步上漲的動力不足。目前預估第四季獲利增長2.5%，但該增幅預估已經比兩個月前下修超過一半。 

2020全年而言，預估獲利增幅將達8.8%，但是後續仍有可能修正。雖然歐洲企業的估值沒有美國企業那樣高昂，預估市盈率為15倍，但這也算不上便宜。經濟遲滯意味著零售、汽車及銀行業者將面臨艱困時期。隨著瑞銀集團（UBS）、荷蘭國際集團（ING）以及Bankinter等銀行業者公佈財報，業績反轉向上的預期將受到考驗，在此同時半導體業者阿斯麥（艾司摩爾/ASML）及意法半導體（STM）的財報則料將顯示科技業是否開始復蘇。 A