週三，現貨黃金自1546美元附近的日內低點震盪上行，多次測試1550關口，並數次錄得3和4美元的短線波幅，最高觸及1558.04美元。白銀同樣走勢震盪，兩度升穿18美元大關，日內漲幅達1.72%。
鉑金、鈀金表現亮眼，現貨鉑金一度上破1000美元/盎司，為2018年2月以來首次；現貨鈀金則續創歷史新高，日內漲幅一度高達3.04%。
油市方面，EIA數據顯示美國原油產量創新高，兩油一度承壓受挫跌1%、觸及六週低位，美油一度跌破58美元/桶。不過隨後貿易局勢的進展提振了風險情緒，油價在收盤前幾乎收復所有失地。
匯市方面，俄羅斯政局飛出“黑天鵝”，美元兌俄羅斯盧布大起大落，短線拉升近400點後回落近250點。隔夜特朗普抨擊美元匯率過高，美元日內小幅下挫。瑞郎因美國將瑞士列入貨幣操縱國名單的消息影響而走高，美元兌瑞郎一度跌至一年多以來的低位。
①黑天鵝降臨，但黃金反彈只是“死貓跳”？
昨日金價震盪上行，隔夜俄羅斯政局的消息一度令金價短線上揚。俄羅斯總理梅德韋傑夫宣布俄羅斯政府全體辭職，總統普京將任命梅德韋傑夫為安全委員會副主管，消息之突然令投資者措手不及。不過隨著事件明朗化，市場的避險情緒有所驅散。
除此之外，支撐黃金重回1550關口的推手還有不及預期的美國PPI數據和緊張的中東局勢。
事實上，自上週以來，關於局勢或會惡化的消息層出不窮，昨日伊朗外長、伊朗總統就英法德啟動伊核協議爭端解決機制發表言論，指出伊核協議的未來取決於歐盟，但威脅稱“今日美軍在中東不安全，而歐盟軍隊明天可能有危險”。
不過市場似乎對伊朗激進表態的敏感度已大為降低，黃金僅小幅上揚，沒有大幅攀升。就連早前伊拉克首都巴格達的襲擊和利比亞戰事延續的消息傳出後，黃金也沒有得到很大的提振，這反映市場已經押注美伊兩方爆發全面軍事衝突的可能性較小。
當然，黃金的溫和表現背後有合理的解釋：貿易局勢向好提振了樂觀情緒、抵消了擔憂情緒。昨日中美雙方在平等和相互尊重的基礎上，簽署了第一階段經貿協議。
展望未來幾日，貿易局勢向好帶來的樂觀情緒或會繼續主導市場，對金價造成打壓。Kitco分析師指出，金市的整體格局已轉為看跌，只是“買預期、賣事實”令黃金跌勢不那麼明顯。
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②恐怖數據來襲，“低通脹”已坐實？
今日黃金多頭還迎來一大挑戰：晚間美國將公佈素有“恐怖數據”之稱的12月零售銷售月率。數據的預期值為0.3%，高於前值的0.2%，這顯示出市場對12月零售旺季的表現充滿信心。另外，和零售消費密切相關的個人支出情況也向好，這都為市場傳達出積極的信號。若數據好於預期，黃金將面臨更大的下行壓力，美元則提到提振。
不過，美國僅次於沃爾瑪的第二大零售百貨集團Target公司昨日公佈11月和12月的銷售額數據，錄得僅增長1.4％，遠低於分析師預期的3.8％，這對即將公佈的零售數據或是個壞消息。Target的首席執行官Brian Cornell表示：
“儘管我們已經料到今個購物季將充滿挑戰，但它比預期的更具挑戰性。”
不及預期的零售數據或進一步坐實低通脹的現狀，近日公佈的12月CPI和PPI數據皆不及預期。布蘭迪全球資管表示，2019年美聯儲三連降後通脹都未見起色，為避免負利率，美聯儲10年內不會加息。
不過，昨日達拉斯聯儲主席卡普蘭和費城聯儲主席哈克公開發言時都對通脹的前景較為樂觀，認為通脹率可在一段時間內超過2%。今日美聯儲理事鮑曼還將亮相發言，投資者可留意其會否就通脹作出評論。
③EIA報告公佈後油市惊現大單砸盤，今日一份報告同樣值得留意
昨日公佈的歐佩克月報顯示，歐佩克12月原油產出減少16.1萬桶/日，至2944萬桶/日，其中沙特和伊拉克的減產效果最明顯，這一定程度上反映12月深化減產的成效。然而，油價在歐佩克月報公佈後卻“紋絲不動”。
真正引起油市波動的是隨後公佈的EIA報告——儘管報告顯示原油庫存跌幅大於預期，但上周美國國內原油產量增加10萬桶至創紀錄的1300萬桶/日。這加劇了市場對供應過剩的擔憂，油市惊現大單砸盤，油價短線下挫。NYMEX最活躍WTI原油主力期貨合約在數據公佈後一分鐘內買賣盤面瞬間成交9453手，總價值近5.5億美元合約。
或許是歐佩克也體會到減產的緊迫性，昨日阿聯酋能源部長和俄羅斯能源部長都透露，歐佩克+將於三月舉行會議。消息人士稱，歐佩克+將就石油減產協議從3月延長至6月開始進行磋商。
今日，另一份油報也值得關注——IEA將公佈月度原油市場報告，若報告傳達出供需面鬆弛的信號，或將構成一大利空。
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④拉加德將發表講話
今日，歐洲央行將公佈12月貨幣政策會議紀要；明日凌晨2:00歐洲央行行長拉加德發表講話。
在12月利率決議上，歐央行宣布維持三大關鍵利率不變。在新聞發布會上，歐洲央行行長拉加德透露了六大要點，並表示經濟增速呈現出初步穩定跡象，歐元短線上揚。若本次發言拉加德對經濟現狀作出積極評價，歐元或將得到提振。
不過，大宗商品分析師Omkar Godbole認為歐元本週仍缺乏大幅上漲動力。
歐盟新任貿易專員Hogan於1月14日至16日與美國貿易代表萊特希澤等美國官員會面。本次會面中，雙方將試圖解決圍繞在數字服務稅、空客補貼等方面的爭端。美國政治新聞網站Politico報導稱，專家認為，歐盟曾拒絕與美國就農業問題進行談判，因此本次Hogan的談判之行料進展有限。因此，預計歐元本週不具備大幅上漲的動力。
