「我只是認為，股價上漲幅度遠高於基本面，」 戴維斯表示，「我仍然認為，未來幾年股票的表現將好於債券，但我們必須有合理的預期。我認為，我們將繼續看到股票價格與基本面脫節，這就是我們應該為股市下跌風險做好準備的原因。」

　　戴維斯的擔憂並非空穴來風，許多個股波動或大盤波動似乎並不合理。

　　科技巨頭蘋果公司的股價在過去一年中飆升了102%，其預期市盈率達到了21倍。美國銀行全球研究指出，蘋果公司的股價已經較其200天移動平均線高出了40%。

　　與此同時，虧損的電動汽車製造商特斯拉的市值在1月份一度超過了老牌汽車製造商福特和通用汽車的總和。該股半年內漲逾120%，1月9日一度觸及498.8美元，2019年6月3日時，該股最低跌至176.99美元。

　　自2019年10月以來，晶元製造商AMD的股票幾乎是直線上漲。該公司的股票在過去一年裡飆升了143%，市盈率高達44倍。

　　此外，美國勞工部（Labor Department）週五公佈，12月份非農就業人數增加14.5萬人，比普遍預期少1.5萬人。平均每小時收入同比增長2.9%，是自2018年7月以來的最低增速。

　　在12月非農就業報告黯淡之際，美國製造業持續疲弱。美國企業的資本支出也繼續受到限制，因為人們對中東緊張局勢和國際貿易形勢憂心忡忡。

　　美國聯準會的低利率對支撐股價只能起到些許作用。在未來某個時候，市場將不得不對當前與經濟脫節的估值做出調整。