在經濟增速乏力之際，日本政府又一次把希望寄託在了刺激政策上。

當地時間5日，日本首相安倍晉三證實，日本政府將正式推出規模約在13.2萬億日元（約合1200億美元）的財政刺激方案，以支持日本的經濟增長。如果連同私營部門和其他開支，這一刺激方案的整體規模約在26萬億日元，即2390億美元左右。日本政府希望通過此次「輸血」帶動日本的國內生產總值（GDP）實現1.4個百分點的增幅。

安倍5日表示：「我們制定了一系列強有力的政策措施，通過合併本財政年度的額外預算和下一個財政年度的特別措施，以防範經濟下行風險。」據悉，基建以及彌補自然災害此前給日本經濟帶來的損失，將是本輪財政刺激計畫重點關注的領域。

對此，上海對外經貿大學日本經濟研究中心主任陳子雷在接受第一財經記者採訪時表示，此次26萬億日元規模的財政刺激計畫也是2016年來的首次。

「安倍此次『用藥』很猛，這也說明日本經濟當前面臨的下行風險較大。」當然，他也強調，這是安倍政府一個適時的決策，旨在幫助日本經濟避免在今年底前出現巨大的下滑，也希望明年經濟有個良好開端，起到 「承前啟後」的作用。

「日本經濟需要托底」

據悉，兩項預算案的編制都將於本月稍晚時候進行。屆時，將以補充預算案的形式出現在截至明年3月的2019財年和始於明年4月的2020財年預算中。

其中，13.2萬億日元的財政刺激方案中有3.8萬億日元將用於財政投資與借貸計畫。日本政府仍希望，在當前債務高企的情況下，依舊能發揮負利率情況下的低借貸成本優勢。

陳子雷認為，安倍此舉旨在從三方面入手謹防經濟下滑風險，首先是應對今夏以來自然災害導致的災後重建；其次，是為了在明年東京奧運會之前營造出經濟較為景氣的環境；第三則是出於就業、教育等民生方面的考量。

今年以來，受到全球經濟增速放緩，以及貿易摩擦影響等，日本經濟受到明顯的拖累。今年第三季度，日本GDP增幅跌至一年來最低點，年比僅增長0.2%，環比僅增0.1%。日本財務省數據顯示，受全球貿易環境惡化影響，10月日本出口額同比下降9.2%至6.5774萬億日元，連續11個月同比下降。

而隨著日本的消費稅在10月從8%提升至10%，日本經濟產業省此前發佈的數據顯示，10月零售銷售同比大跌7.1%，創四年半以來最大降幅。而個人消費原本有助於緩解出口疲軟的影響。因此，不少經濟學家已預測日本第四季經濟將出現負增長。

此外，日本社會還普遍擔心明年東京奧運會結束後，「奧運經濟」紅利一旦消失，日本經濟恐會陷入衰退。

陳子雷表示，安倍政府出台此輪刺激政策，是基於對未來經濟走勢不明確的背景下，如貿易摩擦是否持續、日本進出口如何提振、消費稅提升究竟產生何種影響等，這些因素的疊加效應均導致各方對今年日本經濟增速比較憂慮，安倍政府適時地做出了這一決定。「尤其是消費稅上調後到明年東京奧運會開始前，日本經濟需要托底。」陳子雷說道。

「不會產生立竿見影的效果」

據第一財經記者梳理，自2012年安倍再度開啟首相任期以來，幾乎每隔幾年就要推出一輪數十萬億日元的大規模財政刺激。

其中，2013年，安倍政府就先後在1月和10月推出兩輪財政刺激政策，規模分別為20萬億日元和5萬億日元。2016年8月，安倍政府再度加碼，啟動了總額28萬億日元的一攬子財政方案，當時資金主要投向社會福利項目和基礎設施建設。

儘管此輪刺激政策規模不小，但在截止2020年3月底的本財年追加的預算規模不會太大。第一生命經濟研究所分析師星野拓也（Takuya Hoshino）預計，日本政府在本財年追加的預算規模約為3萬億~4萬億日元。在他看來，這一規模對於提升日本的GDP增速不會產生立竿見影的效果。

陳子雷表示，從短期刺激政策來看，應該會起到一定效果。「與其說是刺激經濟增長，不如說是防止經濟進一步疲軟。」他說。

此外，大規模財政刺激政策無疑將加大日本政府的公共債務負擔。日本財務省數據顯示，截至2018財年底，包括國債、貸款和政府短期證券在內的日本的國家債務達到約1103.35萬億日元。與2017年度末相比，增加約15.5萬億日元，創歷史新高。國際貨幣基金組織（IMF）數據顯示，2018年年末，日本政府債務佔GDP比重全球最高，達238%，日本也是目前唯一債務佔比超過GDP兩倍的國家。因此，日本政府大規模刺激計畫一旦落地，將意味著日本的債務規模將進一步高位走升。

就在11月底，IMF今年來第三次下調對日本2019年的經濟增長預測，原因是全球經濟放緩帶來的風險加劇，同時呼籲政府暫時不要收緊2020年支出。IMF稱，日本經濟需要財政、貨幣和金融政策之間的相互協調，同時再次呼籲實施更具雄心的結構性改革以提振增長。

對此，花旗集團首席經濟學家布特勒（Willem Buiter）表示，安倍曾經承諾的結構性改革遲遲未能推出，表明安倍政府做得還不夠。他說：「如果（安倍政府）解除服務業限制，開放服務貿易的競爭和非流通服務業對外直接投資，估計能把日本的GDP提升40%。但這顯然會動搖安倍的執政基礎。」

責編：盛媛