雙線資本的首席執行官、新債王Jeff Gundlach在近期的採訪中討論了美國股市在下一次衰退中會受到怎樣的重創。

　　Gundlach稱，2019年是投資者可以挑選“幾乎任何股票”的一年。不僅是美國，也包括全球股票。他警告稱，隨著經濟衰退的迅速臨近，這一切都可能在2020年發生變化。

　　Gundlach分享了自己的“年度圖表”，該圖表將全球股市分為四個地區（美國、日本、歐洲和新興市場）。它所顯示的是，美國股市正在形成一個令人擔憂的市場頂部，類似於上世紀90年代初日經225指數、上世紀90年代末歐元區斯托克50指數以及2007/2008年摩根士丹利( 48.84 , 0.73 , 1.52% )新興市場指數的情況。

　　Gundlach表示，標普500指數在過去10年裡幾乎擊敗了所有對手，與大多數股票市場相比，其表現高出約100%。”

　　Gundlach認為，下一次衰退來臨時，美股將會崩盤，且不會回到已經出現高點。

上月，Gundlach就美國政府債務水平以及美國股市的不可持續性發出警告。他告訴投資者，他們應該為市場大幅下跌做好準備。

　　他表示，美國公司債券市場的評級過高，超過了應有的水平。有點像證券化抵押貸款在全球金融危機之前評級過高的情形。在下一次衰退中，企業信用可能會引起巨大的問題。

　　考慮到信貸市場通常是領先指標，或許經濟衰退已經開始。

　　Gundlach在9月的演講中明確指出，美元的下一個大幅變動行情是下跌，並警告稱，當下一次衰退發生時，美元和股市將陷入困境，他建議投資者分散投資於其他貨幣和市場。

　　來源：圖表家

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責任編輯：張玉潔SF107