希臘引爆歐洲赤字危機，相對擴大了美元的避險吸引力；影響所及，以歐元與美元計價的黃金均創歷史新高，現貨黃金也非常活躍。

擔憂希臘未來財政的投資人，透過拋售歐元換黃金的方式來避險。即將舉行國會選舉的英國，亦反映兩黨席次可能無法過半的疑慮，推升黃金創下每盎司 759.86 英鎊的新高。

現貨黃金目前在每盎司 1115 美元附近，雖低於去年 12 月創下歷史新高的 1226.10 美元，但高於年初的 1096.25 美元。

同一期間，受到葡萄牙、義大利、愛爾蘭、希臘與西班牙 (PIIGS) 五國財政危機影響，美元兌歐元上漲將近 4%。

通常，歐元兌美元貶值會拖累黃金下跌，但兩者的相關性已逐漸減弱。根據《路透社》統計，3 月初黃金與美歐元匯率的相關係數，從 2 月的 +0.9 掉到 -0.2。

專家表示，投資人的思維很簡單－－既然歐洲國家的赤字問題會壓制歐元，唯一安全的投資選項就是黃金。

先進國家透過低利政策來扶持經濟成長，使現金存款的獲利能力下降，也同時減少了持有黃金 (無利率) 的「機會成本」。

分析師說，貨幣貶值有助保護出口與支撐經濟復甦，因此各國政府「目前」不會出手干預。除此之外，發債來避免經濟危機之舉，亦引發投資人擔憂。

以歐元、英鎊計價的黃金已建立穩定的上漲基礎，自去年 12 月底修正後即持續上揚；美元計價黃金 2 月份創下今年新低後，也已重啟漲勢。

Switzerlands Diapason Commodities Management 首席投資策略師 Sean Corrigan 說：「很明顯地，金價漲勢是建立在投資人的避險策略上」。交易商也表示，金價支撐主力的實體買家，也樂見黃金高於每盎司 1000 美元。