對金融市場而言，第三季是關鍵的幾個月。中國與歐洲的不佳表現拖累全球股市漲勢停頓，油價行情已明顯冷卻，而經濟衰退疑慮升溫則推動金價和公債價格再度攀升。

　　對金融市場而言，第三季是關鍵的幾個月。中國與歐洲的不佳表現拖累全球股市漲勢停頓，油價行情已明顯冷卻，而經濟衰退疑慮升溫則推動金價和公債價格再度攀升。

　　在年初的大漲走勢之後，目前這種情況可能已在預料之中，但風險偏好的惡化已經導致一些令人矚目的節點出現。

　　全球主要央行回歸政策扶持模式，令收益率為負的債券規模高達創紀錄的17萬億美元。

　　在美聯儲自金融危機以來首次降息後，美債報酬率超過3.5%，意謂著美債正處於其2011年以來表現最好的一年；與此同時，政治局面趨於平靜和歐洲央行推出刺激舉措，使得意大利債市創下德拉基2012年“不計一切代價”的誓言以來表現最佳的一季。

　　“（債市）漲幅相當驚人”，SEB Investment Management全球資產配置主管Hans Peterson表示。“而且頗令人意外，”他在考量到債券收益率原本有多低時補充表示。

　　股市和匯市走勢更加背離。另一方面，美股標普500指數繼上半年上漲19%後再添1%漲幅。日股日經指數升2.4%，土耳其飽受打擊的股市已反彈近12%，過去18個月行情火熱。

　　MSCI明晟全球市場指數勢錄得今年首個季度下跌，但9月反彈近2%使得季跌幅限制在區區0.5%。該指數目前追踪49國約2，700支股票。

　　人民幣走軟意味著以美元計，中國主要股指也下跌，儘管中國在面對貿易戰之際出台刺激計劃。不過歐洲的英國富時指數、德國DAX和法國股指亦跌。

　　美元兌一籃子全球主要貨幣升逾3%；而歐元則跌逾4%，此前歐洲央行將原已為負值的利率進一步調降。

　　全球市場第三季及今年以來表現：

　　與此同時，澳元錄得2016年底以來最糟糕的一季表現，因對中國相關事件敏感的澳洲經濟受到挫折；紐元則貶值6.5%。

　　避險的黃金上漲4.5%，自2018年第四季以來一路上揚，目前錄得2011年以來最長的季度連漲。鈀金則連漲六季，為2000年以來最長季度連漲。

　　工業晴雨表及中國經濟風向標的銅價，則在過去七季中有六季下跌。油價亦跌，在上半年大漲25%後第三季回落逾8%。

　　比特幣上半年勁升220%，第三季回跌22%。

　　新興市場股市第三季受挫：

　　今年以來全球主要貨幣匯率變化：

責任編輯：郭明煜